豪赌宝钢权证三个合理性

　　本报记者 蔡志杰 上海报道

　　宝钢权证正在上演最后的疯狂。

　　8月14日，距离宝钢认购权证行权仅剩7个交易日。在市场分析师不断指出宝钢权证价格将加速归零的呼声中，宝钢权证却从0.360元开盘，最高达到0.600元，连续三个交易日换手率分别为441.28%、453.14%和438.40%，累计涨幅达到150%，上演了一场“末日轮疯狂”。

　　“其实这不能算疯狂，只是一场预演。”科技证券唐永刚说，“最后的疯狂一定是行权当日。”

　　伺机豪赌

　　从上海转战深圳金融市场的王先生对最后的“赌博”玩兴甚浓，他表示将在本周杀入宝钢权证。

　　“首先我赌的是平价权证的概念。宝钢正股一直在4.15元左右的价格波动，这其实与行权价非常接近，如果在最后一天，宝钢价格在4.20元以上，那么我的持有就有意义。”25岁的王先生说。

　　其次赌的是宝钢集团，“宝钢集团其实是希望权证持有人行权。”去年宝钢权证刚刚上市时，宝钢集团曾经承诺，就是保证宝钢价格在当时行权价4.53元以上，在二级市场上用20亿元增持。

　　唐永刚表示：“当20亿元用完，宝钢价格仍然在4.53元以下，那么就相当于现在的4.20元以下。而宝钢集团支持行权在利益上也行得通。如果权证持有人行权，相当于在4.20元价位以上卖出去了相当规模的宝钢股份。那么宝钢集团是赚钱的。”

　　而王先生第三个要赌的是G宝钢的中报：“8月29日出中报，这直接决定G宝钢的价格。”他同时也表示坚决入市的决定中并不排除对于“末日轮”的幻想，“总要赌一把。”

　　机构也有行动。8月14、15日,大庆通博油田持有宝钢认购权证超过5%连续上榜。据悉，大庆通博油田是非常有名的炒家，今年初对于广州国光的炒作曾经带动了一轮行情。而截至8月16日收盘，宝钢权证大股东大庆通博油田持有宝钢认购权证比例已低于5%，有暂时退出的倾向。而在这三天里，大庆通博实现收入预计1300万元，三天收益率约在30%左右。

　　风险

　　宝钢权证近期始终处于价外状态(处于行权价外，无理论价值状态)，交易所多次进行风险提示。

　　宝钢认购权证作为首只股改权证，上市后就备受关注，先是近乎癫狂的几轮疯涨，而后大跌，异常的走势让交易所发布风险提示并直接到各异动主力聚集的营业部调查，曾采取了相应限制个别账户交易等防范措施。

　　但唐永刚认为：“交易所的监管只能缓解而不能从根本上制止疯狂，仍会有相当的资金兴风作浪。”

　　此次的疯狂应该在预料中。

　　据悉，上交所走访了宝钢权证交易量靠前的光大

　　8月17日，整个权证板块总计成交60多亿元。

　　“这说明投资资金还在，较高的换手率也表示资金前赴后继。”申银万国杨国平指出，目前整个权证市场的容量也就在150亿左右，在宝钢权证和万科权证即将谢幕的这段时间，60亿成交量也足够见出投资者的投资心态。 　

　　来源：经济观察报网