焦点话题：烫手末日轮 大户布局引诱散户接盘

　　渤海投资研究所

　　本周以来，宝钢认购出现连续拉升走势，周一和周二累计涨幅达到53%。今日宝钢认购也上串下跳，振幅接近20%。昨日，上交所针对宝钢权证交易中存在的不规范行为果断出手，对上海一证券账户的权证操作实施盘中限制交易。晚间，深交所也发出有关通知，称将于今日起加强对万科认沽权证的交易监控。上述举措在一定程度上预防了“末日轮”可能给中小投资者带来的危害，但散户真正安全的方式就是拒绝“末日轮”大幅上涨的诱惑，不参与最后刀口舔血的搏傻。

　　万科认沽等于废纸，宝钢认购严重高估

　　G万科今日收盘于6.30元，万科认沽权证的行权价为3.64元，万科认沽内在价值为零。要使万科权证到期具有行权价值，G万科必须在十几个交易日内下跌超过40%，在目前市场形势下这无异于天方夜谭，万科认沽完全等于废纸，没有丝毫价值。

　　宝钢认购也是价外权证，但与万科认沽的价外程度有很大差别。G宝钢的股价与宝钢权证的行权价4.20元相差不大，可能在行权日具有行权价值。但目前在宝钢权证存续期仅余十几天的形势下，其时间价值根本不足以支撑宝钢认购0.5元以上的价格，宝钢权证严重高估。

　　大户操纵“末日轮”价格，积极布局欲求脱身

　　根据上证所日前公布的一份名为《权证市场交易行为分析》的报告显示，数千个大户“垄断”了权证市场60%以上的交易量。而宝钢权证能够在内在价值为零的情况下大涨50%多也表明大户垄断了宝钢权证大部分筹码。宝钢权证连续三日超过400%的高换手无非是想通过T＋0交易制造活跃氛围，引诱散户进场以期最大限度、尽可能高的价格将手中的筹码抛出。本周宝钢权证的异常活跃和大幅上涨只不过是庄家用来激起散户热情的手段，筹码变现安然脱身才是其最终目的。无论大跌还是大涨都只是“末日轮”最后的狂舞，疯狂过后终将是惨淡的谢幕。

　　烫手山芋，散户切莫接盘

　　权证不同于

　　价格高估的“末日轮”在大户手里也同样成了烫手的山芋，怎样高价卖给下一个接盘者是这些大户最为关心的。未来的几个交易日主力随时可能快速拉高价格，然后呈直线般疯狂的出货。中小投资者切莫参与最后疯狂的赌博，能做的就是主动规避风险，远离“末日轮”，不为控盘大户们埋单。如若投资者真的看好G宝钢未来能够涨至4.70元以上，购买宝钢正股无疑是风险更小的选择。

　　权证不同于股票，目前风险普遍已高，散户投资权证切记谨慎。