权证风险继续释放

　　近几周权证一直处于震荡行情，一旦A股调整，已经处于明显高估的权证将更不容乐观，存在向下突破的风险，而且近期成交量的持续缩减也显示了资金对权证市场的关注正在下降。在风险大于机会的情况下，控制风险、看清方向、顺势而为才是上策。

　　假如权证市场继续深幅调整，将会有短线的交易性机会。一方面是认沽权证的超跌反弹机会，由于目前多数认沽权证已经处于历史低位，虽然基本没有投资价值，但跌破前期 低位后往往会有回抽，而且如果正股下跌也会为认沽权证提供反弹的借口，内在价值较高的华菱JTP1及走势较活跃的深能JTP1、中集ZYP1等可关注。只是反弹之后很可能有更深的下跌，需要把握好节奏。

　　另一方面，认购权证与正股联动带来的机会，经历调整后认购权证的溢价程度正不断降低，定位已逐渐趋于理性，如果正股出现反弹，深度价内的认购权证也会随之反弹，而且由于杠杆效应，反弹幅度可能更大。可以逢低关注关注内在价值较高、正股质地较好的五粮YGC1、万华HRB1、长电CWB1等，投资者可在其正股出现企稳迹象时候短线介入权证。

　　（广州

证券卢振宁）