|
白岭
巨型航母中国银行IPO的进行时使得市场处在一个特殊的环境中，而市场貌似平静的表面下也蕴藏着更多的变数。
市场分析人士认为，中行A股的长期价值显著是由以下三个方面决定的：中国整体经济
的增长态势、中国银行业的发展前景，以及当前银行股整体定价并非太高。但是，短期内对于中行A股可能不应该有过高的期望。
中行A股的中短期运行过程中，有利和不利因素并存。有利的因素在于：香港市场中国银行收盘价为3.4港元，目前对应于3.08元的A股发行价，其溢价为14.8%。另外，考虑到A股普遍对H股有一定的市场溢价，A股不排除进一步上涨到3.8元的高度，相对于发行价溢价23.38%。
不利的因素在于：投资者对中国银行股过于看好，导致价格相对较高。银行股整体评价在最近大半年的时间里，出现了3次显著的调升。这分别是交行上市、建行上市和目前中行上市，在这三个阶段里，投资者对于中国银行股的市净率评价由1.8跳高到2.0，再到2.4。另一方面，国际金融市场动荡仍在持续，香港市场的中国银行股存在出现回落的可能。因此尽管中行A股的长期投资价值较为明显，但其中期运行仍然存在一定的不确定性。尤其上市首日如果追捧过高，则需要防止高开低走的风险。
从大盘中长期走势来看，尽管下半年A股市场仍然面临宏观微调、再融资、IPO、G股限售解禁等扩容压力等因素的考验，但股改所带来的制度性优势和市场投资环境的改善以及人民币升值使得市场中长期向上的趋势不会得到根本性的扭转。
| 
