价值回归 权证走势不乐观

　　倪志豪

　　权证板块昨日再度跳水，总体跌幅7.75%，成交86.77亿元，较周三大幅萎缩。

　　从近几日跌幅较大的品种来看，均是前期曾经暴涨过的钢铁权证；首创JTB1、长电CWB1、深能JTP1等新上市权证也一改以往活跃之势，大幅走低，即将进入行权期的宝钢认购 和万科认沽权证，更是进入价值回归的灰色通道，万科认沽权证近几日连创新低后已跌破0.3元。

　　分析人士认为，随着宝钢、万科的即将行权，权证市场已进入普跌状态，新股申购造成的资金分流、大盘调整带来的正股下跌成为市场低迷的主要原因，前期大部分品种定位过高，也使权证板块近期跳水成为必然。在宝钢权证“死掉”前，投资者不宜沉迷于炒作权证。

　　广州

证券认为，权证价格整体高估依然非常严重，所有认购权证的隐含波动率均超过100%，其中半数以上权证的市场价格是内在价值的一倍以上；认沽权证中过半品种的内在价值为零，除了华菱JTP1有一定对冲风险的价值外，其余的基本没有投资价值，中线下跌空间仍很巨大。

　　平安证券指出，随着大盘调整的开始，短期内权证可能进入一个价值回归的过程，前期市场价格过高、偏离内在价值较大的权证价格将继续走低。