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第四代股民课堂:权证是一种死亡游戏


http://finance.sina.com.cn 2006年06月07日 09:39 每日经济新闻

  张飚 每日经济新闻

  二、权证是一种“死亡游戏”

  权证之所以被笔者称为“死亡游戏”,是因为所有权证都有个行权日,该日过后无论投资者行权与否,权证都将注销,此时,无论花多少价钱买的权证都等于零。因此,投资
者买卖权证前,应在其券商处了解相关业务规则和可能产生的风险,并签署由交易所统一制定的风险揭示书。只有在签署风险揭示书后,投资者才能进行权证交易。同时,投资者在买入权证之前必须搞清楚权证的行权日,不要介入那些即将到期的权证。目前,以下权证即将到期,建议投资者敬而远之。

  宝钢JTB1(资讯 行情 论坛):到8月30日行权,行权价是4.5元,前日收盘价是1.328元。G宝钢前日收盘价是4.45元,权证内在价值是4.45-4.5=-0.0.05元,已小于零。如果要使当前的宝钢JTB1有价值,G宝钢股价应到4.5+1.328=5.828元,也就是说,只有在3个月内G宝钢应涨(5.828-4.45)/4.45=30.96%时,宝钢权证(资讯 行情 论坛)才有价值。但对于G宝钢这样的超级大盘股来说,显然比较困难,因此宝钢JTB1已经处于高溢价勿庸置疑。

  万科HRP1(资讯 行情 论坛):在8月底和9月第一交易日行权,行权价是3.73元,前日收盘价是0.41元。而G万科前日收盘价为5.80元,显然,希望万科A在3个月内跌破3.73-0.41=3.32元可能性不大,因此,万科HRP1极可能成废纸。

  三、权证交易要注意什么

  1、权证买卖数量的规定

  单笔申报数量不超过100万份,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍,也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份,或100份的整数倍。权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证,如99份权证也可以申报卖出。

  2、权证的交易佣金、费用

  权证的交易佣金、费用等,参照在交易所上市交易的基金标准执行。具体为权证交易的佣金不超过交易金额的0.3%,行权时向登记公司按

股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费,不收取行权佣金。但交易量金额较大的客户可以跟相关
证券
营业部协商,适当降低交易佣金、费用。

  3、权证交易价格涨跌幅限制

  与股票涨跌幅采取的10%的比例限制不同,权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。

  具体按下列公式计算:权证涨幅价格=权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例;权

  证跌幅价格=权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。

  当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。

  举例:某日权证的收盘价是1元,标的股票的收盘价是5元。第二天,标的股票涨停至5.5元,则权证的涨停价格为1+(5.5-5)×125%=1.625元,此时权证的涨幅百分比为(1.625-1)/1×100%=62.5%。

  4、权证实行T+0交易

  与股票交易当日买进当日不得卖出不同,权证实行T+0交易,即当日买进的权证,当日可以卖出。

  5、行权方面需要注意的事项

  权证行权具有时效性,如果投资者拿着价内的权证却错过了行权的时机,将最终无法行权。投资者如果确实无法亲自行权,必须事先与自己开户的证券公司办妥“代为行权”业务,以规避这一风险。需提醒投资者的是,按照两市规定,权证产品在到期日前五天内是不能交易的,还拿着如废纸般权证的投资者应尽早选择抛出,以免到时追悔莫及。


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