中国股市正在身强力壮--写在5-19七周年之际

　　5·19似乎已经成为股民的一个心结。

　　1999年的今天是大牛市启动的开关，而时隔7年之后，股市再度处于交易活跃、股指走高的红火时期，但是，本周以来已经出现了连续3天的大幅调整。昨日，沪综指在最高1630.07点和最低1582.96点之间震荡，最终报收于1617.28点，似乎不容乐观。5·19是否会重来？市场出现了分歧。

　　历程坎坷

　　1999年5月19日，沪指大涨49点，从1050点区间直接跳升到1100点以上，拉开了牛市的序幕。当年的6月底7月初，曾到过1700点左右的高位，在年底调整到1300点左右；次年也就是2000年迎来了真正的牛市，沪指达到了2100多点的高位。2001年，上攻力度缩小，冲高到2200多点。牛市持续了大约两年，从2001年6月下行，到2005年6月，长达4年的熊市煎熬着股民。在2005年6月，股指下探到了历史低点998点，落入谷底。

　　不过，到了谷底也就意味着回涨机会的来临。2005年6月8日井喷之后，股市开始挣扎着从熊市中走出。9月中旬又开始了一轮调整，到12月上旬启动上行之后，一直到此次大幅调整之前，股指上行的趋势非常明显，其中只出现过窄幅震荡，强市特征明显。

　　“虽然目前在调整，但其实已经可以说是5·19行情的再度演绎了。”国泰君安

证券研究所分析师瞿永祥这样说。从去年12月行情启动以来，他一直都持比较乐观的态度，认为大牛市已经到来，而且会持续两到三年。他认为，这一波的调整将很快结束，下周就有望走高。

　　同时，也有持谨慎态度的分析师认为，大盘目前应该“停一停喘口气”了。港澳资讯分析师田文斌表示，这一波的调整将持续一段时间，而下一波行情将在新老划断之后启动。

　　今昔有别

　　不论5·19会否真的在今天重演，不可否认的是，目前股市终于告别了4年的熊市，再度升温。只是这一次，与7年前的行情，有相似，也有很大的不同。

　　海通证券研究所分析师张崎认为，回顾1999年的5·19，“政策市”的痕迹明显，减息政策以及政府舆论推动，再加上政府资金救市，在没有上市公司基本面足够支撑的情况下节节走高，业内人士常常称之为“人造牛市”。2002年，网络泡沫破灭，9·11致使全球股市遭打击，这一“人造牛市”在庄家恶意炒作、公司财务造假、关联交易混乱等问题的困扰中宣告结束。

　　而这一轮行情，他认为是明显的“资金推动型”，历史上的最高周交易量是1600亿元人民币，而本周仅周一周二两个交易日就已超过1600亿元，资金的充裕和活跃度之高可见一斑。而能够吸引大规模资金进入股市，更多的是市场因素的综合作用。

股权分置改革启动带来价值重估、

人民币升值的推动等等。如果说7年前是“为圈钱而造市”，现在的股市正在“还市场本来面目”，优质资产开始进入市场进行配置。

　　中国股市正在步入正轨，正在身强力壮。

　　本报记者钟慧实习生黄维