北京首放：基金增持认沽权证 现火爆战机

　　□ 北京首放

　　客观看周二的大幅震荡，是多空分化加剧的自然体现，由于五一长假的原因，部分获利丰厚的筹码落袋为安压力增大，而4月底又是绩差年报和季报集中公布期，低价绩差股的调整压力增大，在一定程度上也增大了市场的调整压力。热点方面尽管有色股在国际期货价格一再上涨推动下，出现连续狂涨的强悍走势，大有当年网络股爆炒的风采，只是市场在经历 太长熊市之后，主流品种的短期连续暴涨，使市场的恐高心理加剧。而且在热点过分集中在有色股的情况下，有色股越涨，市场对大盘可能出现剧烈波动的预期反而增大，导致部分机构获利了结较为坚决。多空的激烈碰撞下，五一长假前股指再度大涨的可能性变小，相应剧烈震荡和调整压力增大，短期对资金流向将产生重要影响。

　　在市场两极分化中对于绩差股的大跌，一方面是长期边缘化的必然结果；另一方面，随着权证不断增多，尤其是

五粮液(资讯 行情 论坛)认购权证、原水权证短期快速翻番之后，绩差股的投机价值大大降低，逐步被权证取代迹象显著。在节前大盘剧烈震荡中，流入认沽权证的增量资金有望增多，事实上基金等主流机构也开始长期参与权证市场。根据对一季报的222只基金统计可以发现，截至一季度末共有99只基金持有8.83亿份权证，一季度卖出权证实现的收入总额达到了1.43亿元。去年末仅有13只基金持有部分权证，而一季度末持有权证的基金数量达到了99只，显示出基金对持有权证的态度发生了大幅度的改变。连以理性著称的基金们都长期大面积买进持有，显示了权证确实有其独特的参与价值。由此看来，把权证纳入资产组合之中，进行规避风险，适时参与交易套利，正在成为市场“正规军”的盈利手段之一。参与权证市场机构队伍壮大，为权证短、中期活跃提供了强大动力。

　　本轮行情中的有色金属板块的连续暴涨的走势，贵州茅台(资讯 行情 论坛)等高价股迭创历史新高现象给了投资者一个深刻的影响，那就是当市场进入牛市之后，个股炒作的激情极度亢奋，每一次回落都是宝贵的买入机会，短线技术指标超买后可以再超买、再钝化，贵州茅台昨天甚至达到了93元的天价。疯狂的赚钱效应极大刺激了在场外观望的资金，在这种效应下，增量资金不断蜂拥进场，从资金流动的角度分析，一方面有色、房地产等高举高打，新资金畏高心里严重，另一方面绩差股屡创新低，成为抛售对象，两者对新资金形成不了巨大的吸引力，但这部分资金需要寻找一切获利机会，而权证由于前期的连续下跌，本身具备了强力的反弹动力，一旦大盘有短线的风吹草动，权证板块就会翻身向上。从上周末盘面中就可以发现这一点，原水认沽权证两天涨幅达到78%，包钢权证昨天再度大涨19%，万科(资讯 行情 论坛)认沽权证上周五盘中最大上涨20%，而新上市的首创权证连续两个涨停，昨天大涨56.76%，所有这一切都表明在指数遇到短线的强力阻力之后，活跃资金大举介入权证板块，激发了炒作激情，强力的炒作带来了盈利强大的机会。实战出击招行认沽权证(580997)，周一、周二大盘剧烈震荡中，连续放出阶段性巨量，大机构增仓迹象显著，在五粮液认购、原水权证等新近上市权证一再暴涨的背景下，招行认沽权证有望展开强劲上攻。