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○总策划 尚鸣
3月22日，全球私人资本大鳄凯雷投资集团斥资2500万美元购入中科智的新股，这是继去年末凯雷集团接连鲸吞徐工、参股太保，触角从风险投资领域转而深入中国大型国有企业后又一股权投资。
最近两三年，中国投资市场的开放和发展、法规体系的完善以及凯雷早前800万美元投资携程网获得1亿美元巨额回报的案例，吸引外资股权投资机构纷纷进入中国，寻找获利机会，一批具有增长潜力的企业，被陆续列入国际私人股权基金的“狩猎”名单。
据《亚洲私人股权投资观察》调查，中国已成为亚洲地区私人股权投资基金的首选，保守估计进入中国本土的私人股权资本所持的资金至少在2000亿元人民币以上。
进入中国的国际私人股权基金凭借其经济优势，利用中国本土及海归精英以及本地的廉价物质和人力资源，猎取中国各产业里的领先企业。这些国际资本市场上的超级玩家利用其丰富的投资经验来发掘低估值但具有良好增长潜力的企业，他们利用自身掌握的资本和运用资本的技能，赚取中国经济转型中的“第一桶金”。他们在2005年套现的48个项目，累计回报高达18.62亿美元，其中回报率超过200%的有20个。软银亚洲投资盛大网络4000万美元，获利5.5亿美元。
股权投资一般在企业进入高速成长期和扩张期时进入公司，通过提供企业发展必要的资金，帮助企业改变商业模式和竞争态势，提升品牌形象，通过包装上市等手段，最终或者通过持有目标公司获得持续收益，或者通过出售目标公司股份，或者通过协助目标公司上市，然后再在资本市场上变现，来获得收益。对于国内的股权投资机构来说，国内证券市场目前还缺乏定价和融资能力，难以支持产业投资的巨大需求。因此为给国内寻求长期增长的企业提供股权投资的渠道，使风险高的高新技术企业也能够获取充足的资金。本期封面文章分析了国际私人股权资本“狩猎”中国市场的手筋，国际金融机构股权投资策略，国内股权投资典型案例和规避政策和税收风险的办法，以期能为国内的股权投资机构书写动听的“中国股权投资故事”提供借鉴。
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