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时报综合报道 (见习记者 张玉) 昨日，共有46只基金公布了2005年年报。据天相咨询公司的统计，这46只基金在新要求披露的关于“权证”的项目中，还没有发现主动投资的。
基金投资权证成本为零
据悉，今年3月22日，证监会基金监管部下发了《关于2005年基金年度报告披露相关问
题的通知》，《通知》要求，基金应在资产负债表中增设“权证投资”以及“权证投资成本”，在经营业绩表中增设“权证差价收入”，并在基金年报中进行说明。从这些公布的基金年报里，46只基金所持有的权证均为股改对价支付所得，属于被动性持有，权证投资成本为零。此外，在获得股改对价支付权证后，以上基金一致选择了卖出。已有数据显示，12家基金公司中共有38只基金获得对价支付的权证，但截止到2005年12月31日，仅有4只基金选择了继续部分持有权证，其他基金均将被动持有的权证尽数抛出。
权证火爆提升基金净值
在2005年半年报中，可比的38只基金不但净收益为负，账面仍有浮亏，而到了2005年年底，这些基金在账面上取得了浮盈，火爆的权证市场为基金的投资盈利作出了一定的贡献。天相统计数据显示，重仓持有万科(资讯 行情 论坛)认沽权证和鞍钢认购权证，使博时价值增长基金净值增长了1.47%左右。融通新蓝筹、南方高增长、融通深证100(资讯 行情 论坛)指数等基金也因为重仓持有G万科、G鞍钢(资讯 行情 论坛)和G新钢钒(资讯 行情 论坛)这三只深市含权证G股，净值增长也都超过了2%。
基金尝试股票权证组合
权证投资也令2005年南方避险以近13%的净值增长率高居保本基金年度收益排行首位。
“南方避险在操作中已经运用了权证与股票组合实现无风险收益的方式。”南方基金人士透露，而这应该是其收益率远超其他4只保本基金的主要原因。
从投资策略上看，谨慎是基金对权证的普遍的态度，而用权证替代投资和避险是基金投资思路的主流。有基金经理表示，权证扩大基金的投资选择，与股票结合可以起到控制风险或增加收益的作用，权证投资的风险过高，适合短线操作，不宜长期持有。由于卖出及时，很多基金的权证都卖出了一个好价钱，为基金净值增长做出了不少贡献。
根据天相投资咨询公司所做的统计，在已披露2005年年报的12家基金公司中，大成基金公司权证差价收入排在第一位，为4010万，排在其后第二位的是国泰基金管理公司，权证差价收入为2697万，排在第三位的是广发基金管理公司，权证差价收入为2359万。
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