市场扩容制约权证上涨

　　招行超过22亿份认沽权证本周四上市

　　经历上周超过10%的下跌后，权证市场本周有所反弹，但仍处于下降趋势中，而其中“扩容”是阻碍权证市场上涨的重要因素。招行超过22亿份认沽权证将于3月2日上市，引发了投资者对权证市场扩容的预期。

　　目前市场流通的股改权证受标的证券及股改进程的影响，扩容速度受到一定限制，两年后基本退出市场。备兑权证必然会成为主力品种，尤其是基于指数型产品的权证，以上证50ETF为例，它的发行潜力超过目前权证市场流通量的总和。

　　春节长假后，认购权证与

股票现货市场的相关系数明显提高，从一个方面反映了投资者对股票未来走势的乐观态度。根据我们的计算，近期上证指数与权证市场的相关系数为-0.774，这与市场流行的“跷跷板”说法相吻合。春节长假后，认购权证与上证指数的相关系数由-0.781上升至-0.526，提高了32.65%。

　　摘自《国信证券经济研究所报告》