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上海证券报 金信证券 吴育平
近几个交易日，包括G宝钢(资讯 行情 论坛)、G武钢和G鞍钢(资讯 行情 论坛)在内的两市钢铁股放量走高，并带动五家钢铁类权证稳步走高。在此背景下，投资两市的钢铁类认购权证有望获得超出正股的超额收益。
需要重新审视钢铁板块
应该说，除了提价因素外，近期钢铁股上涨和其在此轮行情中表现较差有较大关系，但随着香港H股中鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)的持续大幅走高，国内钢铁股本身具备了发力的要求。以鞍钢新轧H股为例，该股短短两个月涨幅就达66.25%，而其A股昨日收市为5.39元，较其H股贴水超过20%。
不过，从近期钢材价格市场出现的变化看，目前钢铁业前景依然不明朗，毕竟，我国钢材市场总体供过于求和产能过剩的格局未变，钢铁业承受的调整压力依然沉重。
认购权证获利大于正股
不过，如果看好钢铁股的中短期走势，我们建议应对钢铁类权证尤其是认购权证多加关注。从认购及认沽权证的方向来看，认购证具有上涨无限且杠杆较大的优势，如果正股能走出上涨行情，投资认购权证将带来丰厚的回报。
目前最热门的认购权证无疑就是鞍钢JTC1(资讯 行情 论坛)，该权证行权价为3.6元，以G鞍钢昨日收盘5.39元计算，其内在价值达到1.79元，时间值为0.676元。而权证昨日收市价2.466元所对应的正股打平点为6.066元，这一价格仍较鞍钢H股股价低了10%左右。如果后市G鞍钢能够上行至7元左右，鞍钢JTC1的内在价值便可达到3.4元。在此情况下，G鞍钢正股需要上涨近30%，如果考虑到时间因素0.5元，权证的上涨幅度应当达到60%，权证的杠杆效应得到充分体现。
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