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市场人士认为目前绝大多数权证的价位不具备价值挖掘机会
深圳商报记者 袁媛
【本报讯】昨日A股市场风平浪静，权证市场却波澜壮阔。宝钢大涨11.52%，两市七只权证全线飘红。实时创设制度似乎并没有给权证市场带来毁灭性打击。在市场传言暴跌的情
况下，权证昨日的走势大大出乎人们的预期。收市前半小时所有权证的量价齐升留给市场一个谜团。
权证市场上周后期受“实时创设”的消息影响出现大幅下跌，跌幅最大的是武钢JTB1(资讯 行情 论坛)，一周下跌15.29%。市场分析人士认为，虽然“实时创设”规则只是针对以后新发行上市的权证，但规则的出台表明了监管层规范权证市场、打击权证恶炒的决心，对权证炒作者的心理影响很大。同时，新上市权证的价格定位将有所下降，而由于权证价格之间的联动性，权证市场整体的估值区间将会下移。
无疑，目前权证价格仍然远高于其合理价值。无论从权证价格和其理论价值的比较来看，还是从溢价率上分析，权证的价值高估程度都可见一斑。宝钢JTB1(资讯 行情 论坛)仍然是最高估的。
但昨日权证的表现似乎让市场觉得“实时创设”挤泡沫的效应并不大。究竟是权证在垂死挣扎，还是其主力在理性分析条款后觉得影响不大，继续拉升？分析师给出了不同的答案。中证投资张志民认为，昨日权证的整体走强更多的是技术反弹，是在大盘调整之际显现的“跷跷板效应”。虽然实时创设只应用于新上市的权证，但权证的联动走势势必对老权证有所拖累。目前绝大多数权证的价位不具备价值挖掘机会。
申银万国分析师指出，实时创设制度下，创设权证估值将继续下移，但实时创设制度推出并不意味着权证市场从此一蹶不振，一点机会都没有了。未来权证市场依然具有投机机会，特别是非创设权证，但各权证估值水平分化程度将更为明显。
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