T+0激发权证疯狂

　　-本刊记者 孙庭阳

　　权证交易火爆的重要因素是“T+0”为短线的投机客营造了当日可以多次买卖的机会，对于在A股部分板块实施“T+0”可能造成的市场影响，不妨以权证作为参照。

　　1＝176？

　　8月23日，宝钢权证在上市的第二天，一天之内换手率即达到331.15%，是正股的178倍，而当日沪深两市日换手率仅是1.61%。从成交金额看，权证日成交额21.11亿元，当日沪市814只A股成交额仅97.40亿元，1只权证的成交额竟然相当于176只股票的成交额。假设当日A股因“T+0”成交平均换手达到331.15%，日成交额将达6049亿元，比“6·24”行情中的天量780亿元还高8倍。

　　6＝1224？

　　12月5日，随着深市新钢钒等3只权证的上市，当日两市6只权证交易最大金额冲破100亿元，达101.80亿元，而当日1224只A股成交仅78.91亿元，其后2天的权证成交额也是连续超过A股总量。

　　不过，由于权证队伍的扩容，后来者的日换手率都未能达到宝钢权证的水平，但深市大多数权证的日换手率也能达100%以上。