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由于T+0交易制度的存在，权证成交量相对于实际资金而言可以说有很大的高估。可以说权证巨量成交的背后则是投机客的疯狂滚动炒作。
由于创设制度的存在，近日权证走势一反常态，开始掉头向下，权证忽上忽下的表现反而刺激一些正股的集体异动。随着G新钢钒、G鞍钢等权证正股都表现出一定的连锁反应。而基于上证50ETF权证未来有可能推出的预期，上证50的成分股也一改颓势，出现了久违的
活跃走势。
目前看，宝钢权证、武钢认购和武钢认沽权证的价格已经远远高于实际理论价值。而深圳三家权证品种随着价格的走高，也完全脱离了价值的范畴。所以说权证近期大行其道，并不在于权证本身，而是由于T+0交易制度在作祟。权证的交易制度是T+0，这意味着盘中可以无限的滚动操作与随时的止损。T+0是一面放大镜，所有在T+1下人性的弱点都会充分的放大。一个价位，在不同的仓位下，不同的心态下，会做出大相径庭的判断，而由此所带来的不同结果马上显现。所以投机权证的参与者更容易沉溺其中而迷失方向。
从目前的权证受益程度分析，创新类券商可以说受益最大，无论是创设制度带来的额外收益，还是经纪业务因权证而显著放量，创新类券商可谓是左右逢源，按照武钢认沽权证近期均价1.117元计算，广发、长江及光大证券等创新类券商获得收益均在亿元以上。另外部分QFII和基金也因为其执著持有股改上市公司而获得不菲的收益；而权证市场的投机客则更多的表现为“我和我追逐的梦”，总体而言其获利程度十分有限。
作者:□武汉新兰德 余凯
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