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作者:方泉
三个月前宝钢权证令人瞠目地疯涨时， 舆论指向的是其T＋0的交易制度；三周前武钢权证上市更加疯狂地暴涨时，舆论又指向权证产品的供不应求；两周前，允许12家券商创设权证，突然加大了权证的供给，抑制了权证的疯涨势头；但这周一，深市三只权证同时上市，不但这三只权证封死在涨停，而且沪市的三只权证重又大涨——同时，沪市权证的总成
交额达70.23亿元，而股票的总成交额才51.65亿元。权证的魔力真像钻出潘多拉盒子的魔鬼一样气冲霄汉吗？
都知道数月之后权证可能只值仨瓜俩枣的钱，都知道这场击鼓传花的游戏总有鼓息花落的时候，都知道股票套住了还可以存在箱底企望理论上依然存在的起死回生，而权证到期注销真金白银会灰飞烟灭……却还有越来越多的人杀进去，自以为聪明过人最后一棒不会砸在自己手里。都这么聪明，傻瓜是谁？傻瓜真是站在你后面的人吗？回头看看，你后面有多少比你傻的人？
于是我们把这种现象称做“博傻游戏”，但这又是旁观者自以为“清”的观感。推而广之，整个中国股市是否也是一场“博傻游戏”呢？而发达国家所谓成熟股市又在多大程度上不是一场“博傻游戏”呢？看到那么多朋友杀进权证乐此不疲，听到那么多朋友深套股市后咬牙切齿誓言解套后再不入市，而没等解套便又换手到另一只股票，我时常想起1600年前站在庙堂之上的唐太宗。唐太宗首开科举制，让天下聪明人无论出身贵贱均有一个学而优则仕的机会，第一次开考，万人齐聚，站在庙堂之上的唐太宗不啻观望足下千军万马般地惊呼：“天下英才皆入吾囊矣！”囊者，口袋也。就这么一个口袋，网尽天下英才为他所用，他当然能治出一个蒸蒸日上的盛唐之世来。
因而我们说，即便是一场“博傻游戏”，它本身却焕发出勃勃生机，把千万人追求财富的欲望转化成一股强国富民的力量，客观效果上促动了经济发展。因而我们说，权证的疯狂并不可怕，疯狂的背后有更有利的积极作用。股权分置改革是资本市场脱胎换骨的制度革命；当股权分置改革陷入进退维谷时，推出了权证的对价方式；权证供求失衡引致失控局面时，又推出了券商创设机制；创设机制不足以激发市场活力时，又准备将权证的T＋0交易结算机制推广至股票……一步步看似被动的大小制度创新正在一点点完成量的积累，最终会爆出整个股市质的转变。一旦质的转变形成，我们这个资本市场不但会恢复融资功能，还会发挥出优化资源配置的功能，促动经济发展从而强国富民的作用终会显现出来。
在疯狂“博傻”的混乱中，我看到权证牵上了牛鼻子，依稀嗅到了一股牛市的气息。
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