投机资金暴炒权证冷落A股 散户炒废纸队伍渐长

　　记者 高山 许冶

　　昨日早盘权证交易量一度超过沪深股市交易总量

　　权证的扩容并没有降低市场炒作热情。昨天鞍钢、钢钒、万科3只权证“打包”上市，依然被巨大买盘牢牢封死在涨停。与此同时，市场原有的宝钢认购、武钢认购、武钢认沽等 3只权证价格也是全线上扬，武钢认购权证价格更是大涨22.36%，成交金额达到34.29亿元，创上市以来的成交新高。早盘权证交易量一度超过沪深股市交易总量。

　　与权证火爆相对应的是，A股的表现越发让投资人“寒心”。上证综指昨天报收于1079.20点，大跌1.38%；新鲜登场的

中小企业板指数昨天跌幅更是高达4.21%。自亮相以来，中小企业板指数连续下跌，总体跌幅已经超过7%。

　　单张权证交易额是

股票150倍

　　72.36亿元，这是权证市场昨天的总成交金额；与这个成交金额相对应的是，昨天沪市A股的成交金额为51.65亿元，深市A股的成交金额只有41.92亿元。现在挂牌的权证总数只有6只，而沪市有交易行为的A股总量为822只，深市总量为530只。

　　这样计算的话，昨天单张权证的平均成交金额为12.06亿元，深市单只A股的平均成交金额为0.08亿元，沪市单只A股的平均成交金额更是只有0.06亿元。单张权证的平均交易金额是股票平均交易金额的150倍，资金由股市向权证的倾斜不言而喻。

　　“不同资金有不同的投资行为，权证为投机型资金创造了表演舞台。”华安基金管理公司投资总监王国卫认为，“权证的出现，分流了原先股市的投机资金，而这个资金正是股市里最活跃的资金。”

　　事实也正是如此，随着权证炒作的不断升温，股市里的3元股、2元股股价近期是大幅回落。昨天上证综指大跌1.38%，以大盘蓝筹股为样本的上证50(资讯 行情 论坛)跌幅却只有0.75%。

　　散户“炒废纸”队伍渐长

　　华泰证券市场分析师裴雷认为，“无论何种权证产品，其交易价格目前已完全背离真实价值。”交易所的一些权威人士更是明确指出，现有的权证理论上就是废纸一张。但就是这样的一支“炒废纸队伍”，其总数仍在慢速增长。

　　据相关资料显示，权证炒作的始作俑者当是机构大户。对于这些风险承受能力较强的“投机大鳄”而言，炒来炒去本是他们自己的事，可令人担心的是，面对是财富效应每日闪现的权证炒作，一些散户已经被发动起来加入投机权证的行列了。

　　记者昨日对华夏、招商、申万等旗下的12个沪上营业部进行了调查，尽管增速缓慢，但沪上目前签署权证风险揭示书的散户比前一阶段呈增长态势。按相关规定，不签署权证风险揭示书，投资人是不允许进行权证买卖的。

　　普通投资人参与权证，并不是不知道当前权证的价格风险所在。据一位张姓投资人称，“我也知道权证有风险，但是，其T+0的交易制度对我来说非常有诱惑力，因为T+0可以让资金空前活跃，资金活跃了机会也就多了。即便被套我也可以考虑是否当天认赔出局。”

　　机构参与热情消退

　　权证队伍的增长并没有引发机构的参与热情。昨天深交所公布的权证交易信息显示:在万科、钢钒、

鞍钢的交易过程中，保险公司、证券基金、证券公司等机构专用席位悉数卖出，而买入的多为银证通或短线资金活跃的席位。

　　击鼓传花的游戏还在继续，权证的疯狂可能还会持续一段时间。不过正如华安基金的王国卫所言，“时间会证明一切！”当机构们纷纷撤离权证市场的时候，明显缺乏价值支撑的权证好日子还能持续多长时间呢?