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近日，上证所发布了《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，通过发行机制上的合理安排将有效增加权证的市场供应量，从而有望改变权证价格主要由供求关系决定的现状，为权证市场健康发展提供制度上的有力保障。
创设权证与发行备兑权证有以下几点不同：一、创设权证是针对目前上市交易的特定权证进行的追加发行，其条款与上市交易的特定权证一致。发行备兑权证是独立发行，并
不针对目前上市交易的特定权证，条款也不一定相同。从这个角度上讲，创设权证相当于原有权证的增发，发行备兑权证相当于新权证的IPO。二、创设权证所使用的交易代码和行权代码与原有权证一致，新发行备兑权证使用的交易代码和行权代码与其他权证是不同的。三、创设权证的审批和上市速度要比新发行备兑权证快(交易所审核同意后，权证创设专用账户立即就可生成次日可交易的权证)，因而连续创设机制赋予了发行人更为灵活的发行策略，从而有利于调节市场供需平衡。
到目前为止，我国境内市场上权证数量有限，在市场面临着供求失衡的情况下产品的稀缺性导致了权证价格的异常波动。这样，其投机功能充分得到展现，而投资功能和风险管理工具的功能却没有得到发挥。上证所此时推出权证创设机制可谓恰逢其时：首先，创设机制简化了审批程序，在尽可能短的时间内能够有效增加权证的供给量，满足了市场需求；其次，创设权证通过追加发行同质权证产品，减少了投资者对产品的熟悉时间；第三，创设机制有利于创造合理公平的市场环境，避免投资者因市场过度投机波动造成不必要的损失；第四，创设机制的建立明确了权证在投资和风险管理工具等方面的功能定位，有利于权证市场长远健康发展。
创设机制还有利于引入和完善权证一级交易商制度，控制权证交易风险，提供市场流动性。权证产品对于国内的投资者来说还比较陌生，尤其是权证的定价相对比较复杂，如果中小投资者不能有效地对权证进行定价，那么容易造成价格较大幅度地偏离价值，波动加大，从而造成市场的无序以及投机盛行。此外，权证对流动性的要求非常高，流动性稍差一些，投资者面临的损失可能非常大，在竞价制度下，上涨时没有卖盘，下跌时没有买盘的情况更容易出现。权证一级交易商通过创设机制可以根据市场情况有效调节供求关系，凭借自身的技术、资金优势来有效引导权证的定价，从而消除市场上的非理性因素。在市场出现急剧波动的情况下，权证一级交易商通过提供双向报价可以有效解决某时段内市场流动性不足的尴尬局面，降低投资者可能面临的流动性风险。(广发证券 蔡粤）
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