权证交易是有钱人游戏 香港76%散户亏损收场

　　□晨报记者 陈重博

　　本周，市场所有期待的目光都聚集到了武钢蝶式权证之上。除了权证的炒作依旧毫无悬念地继续火爆外，凡与权证沾边的题材板块均获得了资金的追捧。一时间，权证成为整个大盘运行的动脉。

　　翩翩蝶舞

　　说起权证，或许很多投资者连最起码的涨跌停板计算公式都不了解，但大家却能看懂权证实实在在的赚钱效应。截至本周收盘，宝钢权证在20个交易日大涨208%。由于“T＋0”交易方式的存在，大资金量的专业炒家的收益也许还不止这些。之前曾有媒体报道，一位中户投资者在炒权证的一周内赚了86万元。

　　资本市场历来是趋利的，能赚钱才是硬道理。随着宝钢权证价格的不断攀高，外围热钱的参与热情高涨。本周初，大盘压力陡增，不少短线资金为了赶在周三开盘前挂入武钢权证，纷纷抛出手中的

股票，周二大盘因此一路下跌；周三武钢蝶式权证的涨停封单最高时超过25亿元。各路资金穷追不舍，直接导致武钢权证快速飙升。本周收盘时，武钢认股、认沽权证均连续三日涨停，涨幅分别为85%及60%。

　　创设诱惑

　　在新权证大受欢迎的市场氛围中，以钢铁股为首的大盘蓝筹股重新吸引了主力资金的回流。本周G武钢连拉四阳的强劲走势，刺激了钢铁板块整体走强，特别是实施股改后的钢铁股普遍启动，不仅G宝钢重新站上了30日均线，G新钢钒更在周四盘中一度冲击涨停。同样，一些具备发行权证资格的大盘蓝筹如G长电等本周也表现坚挺。

　　“近期宝钢、武钢权证的示范效应，为相关钢铁股实施权证股改提供了参考。”汇正财经的刘兴刚表示。从目前上市的钢铁股来看，大都为国有控股公司，实施权证股改方案，不仅有利于上市公司国有股的保值增值，也有利于流通股东的多种选择。

　　第一创业的楼栋则认为，创设权证的推出，令券商产生了入市的冲动。从目前统计数据看，券商在一线蓝筹股中的仓位并不充裕，

武钢股份中就只有一家券商的身影，不论正股还是权证，券商都处于弱势地位。这就要求券商必须抓紧时间介入权证市场以熟悉情况。这绝非空穴来风，从武钢认购权证的成交回报来看，已经出现了大型券商实力营业部的身影。对于实力逐步得到恢复的券商来说，介入权证市场已经成为他们重回二级市场的切入点。

　　大盘失血

　　尽管权证的火爆看起来很美，但这片繁华背后亦不能掩盖大盘“失血”的现状。

　　渤海投资分析指出，虽然盘中与权证概念有关的权重股带动了指数走高，但同期大盘的成交量并没有放大迹象。这就表明场内虽有投机资金热炒权证概念，但这种做多热情并没有扩散到其他板块和热点之上。如果这一热点不能实现良好的传递效应，就说明主流资金并没有对目前这个点位给予充分的认同，也从一个侧面证明，目前还不是多头全面吹响反攻号角，进行大举反攻的时候。

　　另外，爆炒权证的负面影响，同样是投资者应当重视的。一位资深市场人士这样评论：“权证游戏是有钱人的游戏，散户与心理素质不良者应该严禁入内。在中国香港，权证交易被称之为涡轮，汽车的涡轮增压

发动机相信有人该知道吧，简单说应该就是增加市场活跃度，增加投机。但香港又有多少散户在权证上赚钱了呢？最近的一份调查显示，76%的香港散户投资者在衍生权证投资中最终以亏损收场。”