|
昨天深沪市场双双向上反弹，总体呈现冲高振荡回落格局，沪指接连突破5日均线以及30日均线，并且再度冲击半年线，最高点达到1117.94点，受到了较大的压力，尾市收出一根带有长上影线的阳线，多空进行了争夺，而成交量则出现了一定的放大，沪市成交金额超过70亿元，两市相加达到了110亿元，说明有部分资金进场操作，但整体水平仍然不具备市场强势上扬的条件。
焦点一：武钢两个权证将会出现分化
在两市第一只权证———宝钢权证(580000)8月22日上市后三天涨幅达到203%，连续21个交易日大涨209.4%，换手率屡屡创出新高，为市场带来震惊之后，举“市”瞩目的武钢认购和认沽两只权证受到了资金疯狂的追捧，周三涨停开盘之后周四再度涨停，仍然被巨额资金牢牢封住，那么武钢权证在后市还会有几个涨停板呢？
作为市场中一种新的交易品种，无论是从价格上、流通盘上、交易制度上来看，权证受到资金爆炒是正常的行为，毕竟物以稀为贵。从资金方面分析，周三封在涨停板的买单累计近20亿元资金，再考虑到因为巨量封涨停而放弃挂单，以及炒作宝钢权证的资金，我们估计准备炒作权证的资金在30亿~40亿元以上，当然这没有排除后市由于涨幅较高而放弃炒作权证的资金，而武钢的单只权证规模只有4.74亿元，连续两个涨停，后市继续受到爆炒不应值得奇怪。
从不同的权证性质分析，认购权证上涨，说明市场认为该权证对应的正股价格将上涨，认沽权证上涨，其实是表明市场认为对应的正股价格将下跌，理论上同一只股票的认购权证和认沽权证走势应是相反的，此涨彼跌。现在武钢的认购和认沽权证同时上涨，说明市场确实缺少投资品种，充分说明目前对武钢权证的炒作属于极度的非理性行为。但是任何非理性的事情都不会无休止地延续。昨天宝钢权证冲高回落的走势预示着该品种已经是强弩之末，必将会对武钢权证的炒作带来一定的负面影响，而且下周一开始券商可以创设武钢权证，增大权证供应量，将在一定程度上抑制炒作。
焦点二：耐心等待冬播带来的成果
同时从昨天的盘面中分析，G股板块、权重股板块、超跌蓝筹板块都有所启动，同时部分超跌个股再度出现快速拉升的走势，两市的成交金额开始放大，预示着已有部分资金开始回流主板市场，所以我们认为后市武钢两个权证将会出现分化，认购权证仍然会受到资金的青睐，继续向上攻击的可能性很大，再度涨停的概率较大，而认沽权证则会遇到极大的抛售压力。因此，作为投资者而言，针对不同的品种可以采取不同的策略分别对待。
四季度市场历来是资金供给压力最大的一个时期，尤其是在股改加速集中推进的时候，市场的资金压力就显得非常巨大，而短期权证的火爆更是起到了抽血作用，导致了近期市场无论涨跌，成交量始终没有明显放大的现象。特别是股指的几次反弹基本都是靠指标股的拉抬，只要指标股没有动作，那么就会一路下跌，昨天指数的走势明显说明了这一点，这也反映出目前市场依然是以存量资金博弈为主。
对于年底的走势，我们认为，沪指将在一个较小的范围内进行波动来回拉锯，只有等到资金回笼、股改进程等制约市场的因素消除、趋势明朗化之后，才能享受冬播行情为我们带来的成果，所以，在目前阶段，过于看空和过于看多都不足取，耐心播种等待时机乃是最佳的操作策略。(北京首放)
| 
