武钢蝶式权证火爆登场 双蝶狂舞舞出六大猜想

　　本报记者 张晓峰

　　昨日，万众瞩目的武钢蝶式权证火暴登场，在宝钢权证持续暴涨的强大财富示范效应影响下，G武钢的认购和认沽两只权证双双以巨单封住开盘涨停，但成交合计不足6千万元，受追捧程度可见一斑，权证的狂炒风潮愈演愈烈。

　　谁导演了这出疯狂游戏？

　　如果说武钢两只权证均以涨停板开盘还在多数投资者预料之中，则两只权证涨停板处的封单数量之多确实非常惊人。9点25分，集合竞价结果显示，武钢认购权证涨停板处封单高达10.37亿份，武钢认沽权证涨停板处封单高达4.01亿份，认购权证涨停板处的封单超过权证流通数量的两倍，这在股票市场历史中非常罕见。截止到收盘，武钢认购权证涨停板的封单已经接近17亿份，而认沽权证涨停板处的封单也高达4.6亿份。主力手法如此凶悍，不由得使人想到了宝钢权证的疯狂，而从上证所公布的权证交易量排行榜显示，游资聚集的国信证券深圳红岭中路营业部、国泰君安上海江苏路营业部、湘财证券杭州天目山路营业部等“涨停板敢死队”成为宝钢权证交易量最为密集的地方。昨日武钢权证的剽悍手法与宝钢权证相比，不仅类似，且大有过之而无不及。

　　今冬明春属于权证？

　　有消息称，深交所也将在12月初推出三只权证集中上市，随着权证队伍的继续扩容，过度投机爆炒的现象也许会有所缓解。但创新品种的魅力必将吸引众多短线资金的眼球。大通

证券的张亚梁认为，昨日武钢权证锁定超过20亿元资金，今天必将还有一番惊天动地的表现。由于实行T＋0交易，能够容纳进去的资金必然增大，一旦权证成为一个板块，那么，这个板块必将成为今冬明春最活跃的一个板块。

　　认购权证和认沽权证对冲套现？

　　昨日武钢二只权证都开盘涨停，一时间认购和认沽两只权证还体现不了负相关的走势。大摩投资的徐胜治认为，当二只权证都出现冲高完毕之后，就会成为市场中游资的绝佳对冲炒作工具，相互掩护的跷跷板效应比较明显。当权证炒高到一定位置的时候，认购权证与认沽权证之间负相关的关系就会体现得比较明显，出此进彼与进此出彼的流动炒作既利用了权证的特点，也能制造比较大的套利机会。创设权证的推出可能是权证炒作的一个转折点，这将是两种权证走势分化为负相关的转折点。

　　武钢权证与G武钢产生联动？

　　西南证券的张刚指出，武钢引入了创设制度，创新类券商很可能通过创设扩大权证的流通量来抑制权证的炒作，但计划创设认购权证必须先行购入足够数额的G武钢

股票，计划创设认沽权证的则必须准备足额的现金。以目前券商的经营状况看，创设认购权证较为可行。这样，武钢股份的股价有望持续上涨。然而，在量价的设计上则要考量券商对市场的分析判断力和抗风险能力。

　　对权证市场影响几何？

　　由于武钢蝶式权证双双涨停，疯狂一时的宝钢权证早盘也一度冲高并创出2.1元的上市以来新高。七月投资的赵文认为，宝钢权证原本价格已高，继续上涨的空间不大。而武钢权证刚刚上市，短期内还会继续疯狂一下，并将对市场资金造成分流，预计权证将会加大振荡幅度，不会有更惊人的涨幅。但是需要注意的是，权证产品仅仅是市场短期博弈品种，一旦市场转暖，介入权证的资金会大批流回到A股当中去，因此如果A股市场出现积极变化，则权证品种会逐步的冷淡下来。

　　形成A股市场资金分流？

　　北京首放认为，由于昨日武钢两只权证均被牢牢封死涨停板，权证的成交金额只有6000万元，但封盘资金却达到了20亿元，可以预见，后市两只权证的打开涨停板必将造成巨量的换手，权证对主板市场的资金分流将更加明显。上证所推出武钢权证的用意是为了抑制宝钢权证的过度投机给市场带来的冲击，但目前来看，尽管武钢两只权证的规模均为4.74亿份，比宝钢权证规模大得多，但这个规模相对于市场庞大的欲在权证交易中淘金的热钱而言依然是杯水车薪，权证市场僧多粥少局面依然没有得到改观。周二大盘的深幅回落以及昨日的缩量反弹都表明A股市场的热钱在迅速流失，后市随着武钢权证涨停板的打开，势必吸引更多的热钱流入，主板市场资金供给更加不容乐观。

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