投机故事：炒权证 赚大钱其实挺难的

　　阿方是风险承受能力比较强且有一定风险控制意识的投资者，他在宝钢权证上市之前判断：“中国人赌性很强，不可能放过这样一个炒作机会。”他喜欢投机的感觉……

　　近段时期沪深股市持续窄幅振荡，除了宝钢权证外，每天的热点仿如流星倏忽即逝。由于个股机会很难把握，不少散户投资者加入爆炒权证的行列，为了一两分钱的获利空间，每天进进出出好几趟。

　　自称为“半职业股民”的方先生(下称“阿方”)最近就忙着在宝钢权证中“杀进杀出”，最多的一个交易日，他做了7个来回(即买卖14次)。“我炒权证就是为了投机。”他坦率地说。

　　★卖了宝钢正股买权证

　　阿方一直做短线，只是那次老家有点事，回家一趟耽搁了卖出宝钢股份，因此免费获得12000份宝钢认购权证。

　　阿方1998年涉足股市，但主要精力仍放在做外贸生意上，只在相对空闲的时候“到营业部里转转”，看有没有机会。如果有合适的

股票，价位也合适，他就买一点，一般持有两三个交易日，有点赚头就走了；一旦发现股票走势与自己的判断相左，也会马上斩仓出局。

　　“我从来没做过长线。宝钢是我持有时间较长的一只股票，主要是老家有点事情，回去了一趟，回来想卖时，它已经因股改停牌了。”就这样，阿方免费获得了12000份宝钢认购权证。

　　当时不少分析人士认为宝钢权证的理论价格在0.68元左右，但阿方不这么看：“中国人赌性很强，不可能放过这样一个炒作机会。”果然，宝钢权证上市第一天开盘即涨停，收在1.26元。当天，阿方没有抛出所持权证，反而把所持的60000股宝钢股份全部卖出，“当时没想到宝钢还会跌多少，只是认为权证还会涨，所以卖了正股准备买权证”。

　　★最多一天赚了十来万

　　宝钢权证1.8元左右还是可以接受的价格，再高我自己都不愿意———我想大多数人也是这样想的。所以看到价格冲过我的心理线，我就全部卖出

　　在宝钢权证上市的第二个交易日，阿方将卖出宝钢股份所兑现的约27万元资金全部投入权证交易，“一开始主要是买，一次买5万份左右，后来看到能赚两三分钱了(权证交易费用一般为成交额的0.25%，且不用交印花税，所以如果量多，哪怕只有一分钱的差价都可以赚到钱)，就卖了一些，加上公司送的，我手上还有16万份左右。那天成绩一般，只赚了两三千元钱”。

　　第三天，宝钢权证走出了让阿方也吃惊的强势行情，一举冲上1.98元，“宝钢权证1.8元左右还是可以接受的价格，再高我不愿意买的，我想大多数人也是抱这样的想法的。所以看到价格冲过我的心理线，我就全部卖出，当天没再做了。收益吗？应该有十来万元吧，很兴奋呀！”

　　★后来就“替营业部打工”了

　　“其实没想到要靠这个来挣多少钱(也很难挣很多钱)，这只是我的业余爱好而已。比起赚钱来，我可能更喜欢这种投机的感觉。”

　　在阿方将所持权证全部抛出后，宝钢权证还上冲了一天，最高至2.088元，不过，阿方没有追进，“虽然我爱投机，但我也有很强的风险意识。我们做外贸的对风险都有很敏锐的嗅觉！”

　　此后，宝钢权证出现连续下挫，交易量也明显萎缩。阿方在1.5元附近做过几单交易但没赚到什么钱，一次甚至还亏了两三千块。“当时都在说新权证要上市，估计宝钢权证的风头也过了，所以就没再参与炒作了。直到前两周，成交量又大起来，新权证也没如期推出，我才又进去了(指买卖权证)。”

　　不过，这一次的买卖没前面的顺手，阿方也一改此前分不同价位买卖的方式，拿近40万元的资金全仓进出，一般一天至少做两三波，最多才赚1000元，倒是替营业部做了不少成交额。因为我前面的赚钱效应在，一位大户也跟我一起做权证，她最多的时候一个人一天做到4000万元的成交额，我一般也做到七八百万元的成交额，为营业部贡献了不少佣金，成了‘VIP客户’。”

　　★第二波行情，阿方基本没赚钱

　　忙于超短线交易，阿方根本没时间考虑趋势是怎样的，看到涨一点就想抛，跌一点就会跑。就这样盲目地跑进跑出，没赚多少钱

　　宝钢权证的第二波炒作高度虽然没有第一波高，但也非常强悍，如10月31日最高涨幅62.6%，11月3日至11月8日的累计涨幅也超过60%，不过，忙于超短线交易的阿方并没有得到彩头。他根本没去考虑趋势———“整个人始终处于很兴奋的状态，看到涨一点就想抛，跌一点就会跑，根本没去想趋势是怎样的，宝钢权证成交这么大，估计很多人都像我这样盲目地跑进跑出吧。”

　　“其实也没想到要靠这个来挣多少钱(也很难挣很多钱)，这只是我的业余爱好而已。比起赚钱来，我可能更喜欢这种投机的感觉。”阿方有些自嘲地说。

　　★采访感悟：莫对权证财富效应期望过高

　　普通投资者不要对权证的财富效应抱过高的期望，亏损了一定要及时止损，切勿像炒股票一样去补仓或等待解套

　　阿方属于那种风险承受能力比较强，且有一定风险控制意识的投资者，他目前投机权证的成果也只有一次算是比较成功。这从一个侧面也显示权证交易并不是其表面显示的那样一天涨200%，充满了财富效应。

　　随着新权证的不断上市，相信权证的炒作也会有所降温。

　　对普通投资者而言，不要对权证的财富效应抱过高的期望，如果出现亏损，一定要及时止损，切勿像炒股票一样去补仓或等待解套。

　　(吴谭)

　　(观宇/编制)