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商报讯 (记者 苗燕) 上海证券交易所昨日发布了《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》。通知规定，取得中国证券业协会创新活动试点资格的证券公司可作为“创设人”，按照通知的相关规定创设权证。
根据该通知，此次创设权证仅限于武钢认购权证和武钢认沽权证。也就是说，未来“创设人”只能发行武钢认购权证和武钢认沽权证。新疆证券北京营业部副总经理张海指出
，武钢认购、认沽权证在今天上市后，规模是限定的，这种创设机制实际上就是给了武钢认购、认沽权证一个扩容的机会。
以武钢认购权证来说，今天开始交易后，市场的总规模为4.74亿份。而“创设人”在获得交易所批准后，可以以低于现有市场价格来发行高于100万份新权证，并且新发行的权证，无论是行权价格、行权日期还是行权方式，都与武钢股份发行的武钢认购权证一模一样。这样，武钢认购权证的价格就会被随后扩容进来的新权证所稀释，权证虚高的情况将得到改善。因此，创设机制一直以来被认为是防止过度投机的方法。
益民基金(筹)研究部总经理刘忠卫认为，创设权证对于投资者的好处是显而易见的。他说：“拿宝钢权证来说，由于没有创设权证，目前被过度投机炒作，价格非常高，普通投资者进行交易非常困难。如果发行了创设权证，不仅发行价格会低于现在的市场价格，而且扩容后的权证的价格也会逐渐回归其价值，这将便于投资者进行权证品种投资。”
而作为“创设人”的证券公司，发行创设权证究竟能得到多少实际好处呢？一位证券公司的高层在接受记者采访时透露，对于券商来说，好处虽然很多，但创设权证也是一把双刃剑，所以券商在发行上也会很慎重。
他以宝钢权证为例给记者算了一笔账。如果某证券公司在11月30日发行1亿份宝钢认购权证，假设该时买入作为履约担保的G宝钢股价为3.8元，创设权证的发行价格为1元，那么实际上证券公司的每股成本为3.8-1＝2.8元。2006年8月30日宝钢权证即将以4.5元的价格行权，如果到时G宝钢的价格高于4.5元，创设人需要将1亿股股票以4.5元的价格进行行权。那么在G宝钢正股上，券商赚到了每股4.5-3.8＝0.7元，加上权证的1元，总共收益为每股1.7元，合计1.7亿元。
如果到时候G宝钢的价格低于4.5元，投资者将放弃行权，创设人赚取的利润为行权日正股的价格与3.8元的价差，加上每份权证的价格1元。如果宝钢的股价在行权日低于3.8-1＝2.8元，券商将遭受亏损。但业内人士认为这种情况基本上不太可能发生。
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