中国富二代多不愿接班 家族企业选择卖给私募

　　据彭博社报道，中国大批家族企业创始人现在发现，第二代子女不愿意接手企业管理工作。在这种情况下，将企业卖给私募股权投资公司成了这些企业的选择之一。

　　据资料显示，从金融中心上海到煤炭储量丰富的山西省，面临无人接班和经济放缓双重挑战的中国企业家，变得更加愿意向收购公司让渡多数股权。这对中国市场可谓是一个翻天覆地的转变，自1994年中国对私募股权公司开放以来，为分享中国经济飞速增长的成果，像凯雷投资集团和KKR & Co．之类的公司通常就只能放弃对投资企业的控股权。

　　私募买下控股股份之后，收购公司就可以施展在发达市场磨练了几十年的那套手法：买下被低估的公司，通过削减成本、更换管理层以及进行战略改革让他们改头换面，而不会遭遇根深蒂固的企业创始人的阻力。

　　据《亚洲创业投资期刊》（Asian Venture Capital Journal）报道，涉及控股权变化的交易，占到了中国去年私募股权交易总价值的34%，较2014年的相应比例提高了一倍。据这家私募股权研究公司估计，剔除所谓的套利交易--通常涉及公司先退市然后在市盈率更高的市场上市，去年的“控股”交易金额从2014年的49亿美元，激增至创纪录的68亿美元。这仍只占到了总交易价值的13%。

　　云月投资合伙人苏丹瑞（Derek Sulger）表示，无可争议的是，这种控股做法在中国更好使，回报率更高。现在还是很难找到大买卖，尤其是在科技和教育等热门领域，所以私募股权投资公司侧重于涉及消费和零售行业小公司的交易。

　　苏丹瑞称，他正在与至少10家中国公司进行买断谈判，这些公司的创始人或经理打算退休并出售控股股份。其中有一家是山西省的休闲食品生产商，创始人的儿子在加拿大念了大学，然后在香港一家投资银行工作过，现在香港最大的会计师事务所之一工作。

　　苏丹瑞表示，一个在青春期离开中国、在温哥华里士满长大，然后上了多伦多大学的孩子，你能指望他高高兴兴地回到山西农村地区经营家族生意吗？这些创始人都是非常骄傲的人，尽管他们的孩子不想接手，但他们还是希望看到自己的公司继续繁荣发展。

　　苏丹瑞认为，中国家族企业真正寻找的是继承问题的解决方案，他们知道自己将要面临这个问题。