证券时报记者 吴昊

　　上周，位于北京的私募老李刚成立了他的第三只私募产品，募集规模不大，不过也有3000多万。中国股市经历了20多年的洗礼，像一条奔流的长河，但是炒股票从一个大一学生炒到私募老板的人并不多，老李后来者居上，可谓难得。

　　老李上大学的时候学证券期货专业，那时候是2001年，牛市的末尾。“家人都在炒股，因此把我送去学证券期货专业，当时的我对金融是一无所知，后来发现挺感兴趣，那些财务报表数据、供给需求曲线、K线图等都很吸引人。”

　　在家人的影响下老李从大一就开始炒股，“2001年大一的时候进入股市，连续抄了4年，底都没有抄到，索性就不抄底了，我的投资风格就变了。”他说。老李的经验是遇到下跌不要轻易去抄底，需要等待下跌因素的改变，例如宏观基本面是否改善；制度层面比如股权分置改革，比如新股停发；技术层面就是指数反弹是否超过压力线。2004年左右“五朵金花”行情的时候，老李的投资思路就转为开始追高，最典型的是长安汽车、天威保电、三一重工[微博]这些在技术面出现新高的个股。“当时在三一重工[微博]赚了两倍，可最终三一重工涨了30倍，没有完全拿住。”老李说。

　　2005年毕业后，老李在一家证券相关的软件公司担任投顾，当时正逢牛市前夕，老李凑着家里的钱和客户的钱，在股市上完成了人生中第一桶金。“2006年时赚钱特别容易，偏重周期股，不像现在偏重成长股。”此后老李处于地下私募的状态。

　　2009年10月，老李和自己大学的同学们到北京发了第一期产品。当时老李的第一期阳光化产品发型在沪指3200点，他信心满满，团队招了40多人，相当于一家中型私募的规模。“后来大盘一路从3000点跌到1900点，没多久就清盘了，那时候人多，投资方式也多元化，又听消息，又追求行业拐点，又想价值投资等等。经过反思后确定了一种理念来投资，而不是多面开花。”老李回忆说。老李现在的投资逻辑寻是寻找高成长，特别是基本面和技术面双突破，要求基本面受益经济转型大方向，技术面要求在股价上能创出历史新高，而这些标准都有所量化。

　　“所谓高成长就是主营业务增速大于20%，净利润增速大于40%；所谓创新高就是创出历史性新高，而不是短期或者一两年新高，必须严格执行。”老李说。此后老李发行的两只私募产品在2009年都取得了超过50%的业绩。

　　今年以来，创业板已经由585点涨到了最高1073点，超出了市场多数投资者的意外。老李表示，春节之后明显感觉到创业板走势比大盘强得多，而这正是平时关注的重点领域。老李认为企业创新高是因为企业发生了实质性变化：“由于信息不对称，我们不知道的信息市场中有些资金已经知道，现在已经不是坐庄的年代了，创新高说明企业是有实质性利好。”

　　对于今年的行情，老李认为很像2006年初，虽然在指数上没有完有表现出是一个牛市，但局部板块，尤其是科技、医药、环保、传媒这样的板块整体呈现出大牛市形态。老李列举了今年以来投资的一些股票，欧菲光、杰瑞股份、大华股份等等，很多都是中小板、创业板股票，有些涨了数倍。“煤炭和有色等周期股已经不具备长期驻扎的条件，而创业板和中小盘才能有足够的幻想空间，相信最终高成长就会消化高估值。”老李称。

　　“今年4月17号传媒股刚突破的时候也参与过一波，可惜有时候拿不住，25%左右的盈利就会止盈，今年确实涨得太猛了！”老李笑了笑说，这也是趋势投资的短处。

　　针对风险，老李称，当年的苏宁股份是教科书般的成长股表现，从起步，到翻几十倍，到目前低迷，可能未来很多股票都会有这样下场。当市场风险来临时，往往会通过仓位减低风险，而不会通过改变个股的配置。

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