编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。华泰证券独家支持，新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　李锡兰

　　现在的股票红利税政策是不管你的持股成本是多高，一律按10%(曾是20%)征收，这是极不合理的，应区别对待，对原始股东(即现在的限售股东)应征收，他们每股的成本仅1元(尚未考虑历年分红、送转股)，如分红，年收益率一般均在5%以上，高于银行利率；而二级市场购入者，年收益率一般均在1%以下，能达到1%的不到10%，大多在千分之几，大大低于银行利率。这样低的收益率，再征税，显然是不合理的。现以2006年分红为例，已分红的以股权登记日收盘价为准，有预案尚未分红的以2007年6月15日的收盘价为准，举几个股价高低不同的例子：沪深两市分红最高的弛宏锌锗，每股派3元，股权登记日收盘价147.45元，原始股东年收益率300%，流通股股东年收益率2.03%，绩优成长股贵州茅台，每股派0.7元，现价125.79元，原始股东年收益率70%，流通股股东年收益率0.56%，绩优成长股中国平安[微博]，每股派0.22元，现价65.34元，原始股东年收益率22%，流通股股东年收益率0.34%，绩优券商股中信证券，每股派0.2元，股权登记日收盘价58.66元，原始股东年收益率20%，流通股股东年收益率0.34%，葛洲坝，每股派0.04元，股权登记日收盘价16.36元，原始股东年收益率4%，流通股股东年收益率0.24%，类似的例子不胜枚举。从以上的例子我们可以得出两个结论：第一，原始股东年收益率均大于银行利率，而流通股股东年收益率全部低于银行利率，而且绝大部分个股远远低于银行利率；第二，现在执行的原始股东与流通股股东同样比率征税是极不合理的，在现在银行征利息税的情况下，对原始股东应征红利税，对流通股股东不应征红利税。如今后银行取消利息税，则应同时都取消红利税。

　　至于说买股票可能有价差收入，这个价差收入是可正可负的，现在的事实是绝大多数是负的，根本不应列入是否征税的考虑因素。

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。

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