编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　职业股民阿剑

　　股市不需要非市场化的拯救，需要的是制度完善和规范。

　　价格形成是买卖双方交易的结果，有其内在合理性，任何人为干涉涨跌的措施在不触及主要矛盾的情况下效果都被证明只会是暂时的和有限的。最近两年的下跌原因是多方面的，这两年的A股表现为什么会明显脱离次贷和欧债危机的发源地欧美地区的股市，背离虽然下滑但是任然居于全球前列GDP增速，个人认为最重要的原因是A股目前处在06-07年股改红利为主线造就的疯狂牛市后价格重新寻求动态平衡的过程。大小非解禁套现的快慢和新股IPO节奏以及国内经济数据下滑直接影响这一过程的剧烈程度。

　　宏观经济调整，微观上企业的盈利下滑这是经济结构矛盾问题，不在这次的讨论范围，就不展开了。我们的股市现在最需要什么呢？在达到市场平衡前，非市场化的拯救方案只能救得了一时，完善的制度及合理的规则和严格的执行个人认为才是长久之计。以下分三个阶段来说明。

　　IPO阶段：新股发行长期备受市场诟病，曾经承担了给国企脱困的艰巨任务，现在更多是风投PE发起人股东兑现暴利的途径，不合理定价和过度包装才是大家最厌恶的。不怕新股上，就怕造假变脸的新股大干快上。制度上大幅提高造假成本及设立赔偿机制保护弱势的二级市场投资者才能改变大家对新股的态度。建议保荐等中间机构承担连带赔偿责任，收了钱就要负责，天经地义。这样才能保证上市公司质量。

　　上市维持阶段：其实历来市场都是崇尚“价值投资”的，只是在某些条件共同的作用的情况下会出现过度夸大。每笔买卖都是基于某种“赢利预期”下的判断结果。投资盈亏的区别是这种“预期”合理还是不合理。这个合理性不是在当下用“对”或者“错”就能下结论。这个阶段只要做好信息披露监管，严防内幕交易和打击市场操纵，把这些作为常态管理做好就足够了。融资融券规则完善规模扩大后单边市的成本会提高，对过度投机有抑制作用，值得期待。大小限是个棘手的问题，不可能走回头路，只能想法尽量缓冲对市场的冲击，建议让大小限提前批露减持计划安排，比如说减持原因，时间段，价格区间及数量，如果进入减持时间段而股价低于减持计划下限那前述安排就不得减持。合理的减持计划以及市场认同的价格可以很大程度减小对市场的冲击，负责任的上市公司我觉得市场还是会欢迎的。

　　关于退市：有公司因各种原因导致的无法持续经营在上市公司越来越多的情况下是难免的，谁也不希望自己买的股票被退市，但是错误的投资就要付出代价，规则有了只要是合理的就必须严格执行，不能让人再有侥幸心理，吃次亏大家自然学乖了，这是成长的代价。最好是我说的前两个阶段问题能解决再来强化退市制度，否则容易出现种种不公平。特别强调退市的规则一定要合理明晰，规则不能摇摆不定，执行必须坚决，否则垃圾股的投机价值始终会比所谓的蓝筹高。拦不住大家还是会买绩差股。

　　有幸参加新浪这个大讨论，说得不好就当发发牢骚，也许有点理想化，目的还是衷心希望我们的市场能长久的健康与繁荣，大家赚得痛快，亏得明白。谢谢！！

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。