编者按:经过20多年的发展,我国资本市场正在迎来蜕变,市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们,下跌并不可怕,可怕的是失去理性。股民需要理性思考,资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你,中国股市!”大讨论,邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策,也欢迎广大网友积极参与,建言献策!
残阳如血
股指期货和融资融券推出以来,中国股市的格局发生了巨大的变化,机构大户实行的是实质性的T+0,有杠杆,双向交易;而强制广大中小投资者执行T+1交易。参与市场的投资者因交易制度的不对等,所承担的风险不同,使中小投资者处于了非常明显的劣势当中。可是,证监会的主要官员却认为:恢复T+0交易只会对机构投资者有利,市场尚不成熟。这一观点招致众多投资者的质疑!
第一:为何各大财经媒体网调中,绝大多数网民都支持恢复T+0制度?
既然恢复T+0制度只会对机构投资者有利,对中小投资者会更加不利,为何广大投资者并不认同这一看法,网调中绝大多数网民都支持恢复T+0制度?管理层为何不能听听广大投资者意见,看看他们为何并不乐意接受T+1来“额外保护”?站在另一个角度看,管理层单独用T+1制度刻意“保护”一部分投资者,必然相对“侵害”了另一部分投资者的利益,这样做符合“三公”精神吗?符合《证券法》要求吗?!
第二:证监会官员的表述为何与证监会实际实施的政策大相径庭?
有官员认为T+0制度只会对机构投资者有利,对散户投资者更为不利。可是在我国资本市场中,设置了高门槛的期指和两融都为T+0交易,这些都只有机构大户才能参与!特别是两融,它是A股现货中的T+0品种,最近又推出了转融通,再也不会出现融不到券来做空的尴尬。可见,现实中管理层已经将T+0制度给了机构大户,只有中小投资者仍在被强制执行T+1交易,这种自食其言的做法不知作何解释?
第三:认为市场不够成熟,这一点能站得住脚吗?
反对股票T+0制度的另一个重要理由是市场不够成熟,同样是站不住脚的,管理层的说法和做法照样也是自相矛盾的。
要知道,美国的股票交易市场已经有200年的历史了(纽交所1811年成立),股指期货的推出也只是上世纪80年代的新生事物!如果管理层认为市场还不成熟,如果我国股市仍是新兴加转轨的市场,为何要推出成熟股票市场才有的股指期货?股指期货它的标的为沪深300指数,而沪深300成分股都为权重较大的大盘蓝筹股,左右着大盘的方向,因为股指期货执行的是T+0有杠杆双向交易,导致大盘日内波动更反复无常,被操纵的痕迹更加明显,经常出现高开低走,被大幅做空,让“被保护的”且只能T+1做多的中小投资者处于了更加被动的不利地位,苦不堪言!
另一点也值得注意,只要谈及T+0制度,某些人就故意将T+0制度和T+0交易本身混为一谈。广大投资者希望恢复T+0制度,只是希望得到和机构大户同样的、能够适时规避投资风险的手段或平等的待遇,并不是每日都非得去做T+0的日内交易不可,就如现行T+1下,也不会每日去做T+1一样。如果所有投资者交易制度一致了,某些机构大户再不能利用制度给予的优势来恶意操纵股市了(如证监会高调查处过的抢帽子戏法),所有投资者都将注意力逐步转移到中长期价值投资上来,这与证监会目前正在倡导的理性投资、价值投资才能保持一致!
管理层首先应该带头遵纪守法,在制定政策制度和市场监管活动中,都应该符合“三公”要求,切实遵守《证券法》 !充分发挥市场的自我导向作用,只有满足“自由公平交易”的制度才是有利于股市健康发展的交易制度!只有给予广大中小投资者提供适时规避风险的手段,才是对他们最好的保护!期盼早日恢复股票T+0交易,赋予市场公平,让我国股市真正成为所有投资者乐意争相参与的、能够分享到我国经济高速发展成果的投资市场!
编后语:
感谢您对我们工作的大力支持,更感谢大家对中国股市的热爱,因为有你有我,相信我们的市场会越来越好!
若欲建言献策,请把您的真知灼见发至:stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。
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