编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　杨先尧

　　如果中国证券市场利润分配机制不改革，中国股市是难以振奋起来的。无数股民的多年心血在无奈中蒸发。大街上随便问一个人：“你对中国股市有无信心？”回答多是：“中国股市惹不起，离它远一点好！”为什么会出现如此窘状？我认为有两种重要机制问题没有解决：

　　一是社会化大生产条件下人们社会财富的占有机制没有解决。

　　当今社会生产技术自动化程度极高，例如一个手机厂家的产品生产量就可满足全世界人的需求；一个卷烟厂的香烟生产能力可满足全国的需求，现在我们对这种生产高度社会化的社会财富的占有机制还没有解决。其实可以按以下办法来解决：

　　去年我的夫人从一家小型卷烟厂下岗，发了7万元工龄买断资金。我研究股票时发现凌钢股份(600231)效益好，我用夫人从烟厂下岗发给7万元工龄买断资金购买了凌钢股份10000股，并且愿意以超过净资产2元的价格，按6·26元购买该股票，年终财务报表出来后，其净资产4.26元，每股利润0.87元，按理我的年终收益应该是8700元，这应该是一个相当不错的收益。这与夫人在单位上班获得的工资收人相比虽然差一点，但我已经很满足了，毕竟有上班啊，这是她用他以前的劳动力折旧转变为当前的投资所获得收益，这应该是生产社会化之后，人们获得收益的一种有效方式，而且应该是一种必然的趋势啊！我就希望这些利润能够以现金方式到我的帐上，但是并没有这种期望的果。所以我忍痛割爱，将凌钢股份卖掉了。如果能够利润现金到帐，我不仅不会卖掉它，我还会发动更多的类似下岗人员用更多的工龄买断资金来购买股票啊，仅我夫人一个厂就有这样的资金1个亿，全国起码10000亿啊，只要有十分之一的资金参与进来，中国股市不就牛起来了吗？

　　二是股市投资行为和投机行为的平衡机制没有解决。就象确保男女平衡才能保证人类社会的和谐一样，股市的健康发展也应该保持股市投资行为和投机行为平衡。但是，建立股市投资与投机的平衡机制比人类男女平衡机制(自然形成，除非人为因素干扰)要困难得多，主要是我们还没有准确地认识到这一点，导致制度上有缺陷。当今中国的股票市场出现了一边倒的现象，自从股市开创以来，中国股市的投机行为远多于投资行为，投资价值得不到应有的体现。这违背了股市发展的规律，必然会带来不良结果。

　　股市是投资行为与投机行为矛盾的对立统一体，它的统一性表现为二者是一个不可分割整体，如买和卖的关系，没有买就没有卖。其对立性表现在：当投机利益大于投资利益时，股民选择投机行为，股市形成投机市场，当前，尽管一些公司连年亏损，但其股价依然上涨，就是很好的例证。当投资利益大于投机利益时，股民选择投资行为，股市形成投资市场，只有建立投资市场和投机市场的平衡机制关系，股市方能良性发展。而这种平衡机制就是建立起：真正享有公司利润分配权的运行机制一这种机制的建立，我看它公司是自然不敢做假帐了，虚报利润：利润现金到帐，我看你现金从何而来？瞒报利润：没有效益，公司形象受到影响，二次融资肯定会受影响。

　　中国股票市场出现“亏损股在疯涨，绩优在狂跌”的非正常现象。原因何在？就是股民的利润分配被剥夺了，我投资凌钢股份10000股的利润为什么不能以现金方式进入我的帐上，我投资目的就是想在年终有个回报啊，但股市却不能这样。按理：不分配也可以的，但必须经股民的同意。公司不能剥夺股民的利润分配权去扩大再生产，盲目的扩大再生产会产生什么后果，《政治经济学》早有论述。

　　有人会批驳我：按你的逻辑，企业如何能够实现融资扩大生产规模呢？其实可以通过发行新股票方式进行融资，发动自己的股民用分配到的利润进行购买投资，同样可以发动社会其它经济人来购买嘛，但必须保证股民的自由选择权，只有这样才能让股份公司企业真正参与市场竞争，优胜劣汰。

　　证券法必须加入一条：公司必须进行强制性分红，不然我投资股市干什分红比例不得低于80%。这也是公司内部的制约平衡机制，只有如此股市才能健康发展。

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。