除了曾经在中国资本市场叱咤风云的“德隆系”之外，恐怕再没有人能配得上“天下第一庄”这个名号了。令人唏嘘的是，德隆帝国受累种种因素几乎在一夜之间轰然倒塌，而作为德隆系三驾马车之首的新疆屯河(600737，现中粮屯河)如今也“改做他人妇”。但我们依然能够从新疆屯河的变迁中，追忆德隆帝国曾经有过的辉煌。

　　故事要从1986年开始讲，当时两次大学辍学的唐万新与另外6名大学生在新疆八一中学一位化学教师的帮助下，用仅有的400元钱在乌鲁木齐创办了一家名为“朋友”的相片冲洗扩印公司。谁能想到，在资本市场上几乎无人不知的德隆帝国的启动资金仅仅只有400元。

　　1992年，乌鲁木齐德隆实业公司成立，“德隆”二字第一次出现在世人面前。后来唐万新的三个哥哥唐万里、唐万平、唐万川陆续加入弟弟的事业，德隆逐渐从一个朋友公司演变成一个类家族企业，而四位唐氏兄弟合称“万里平川一片新”的上层架构也搭建完成。

　　唐氏兄弟真正发家是在证券市场上。唐万新曾说，“1993年之前法人股和流通股界线不清，只要是股票，大家认为都可以上市，我把法人股全部卖了，几个月就赚了几千万元”。从唐万新的描述中可以看出，资本市场让唐门兄弟尝到了赚钱的新体验，于是德隆系开始大举进军资本市场。

　　1996年7月31日，新疆屯河在上交所上市，在新疆屯河上市两个月之后，新疆德隆就受让部分集体股，以第四大股东身份进入屯河，随后逐步控制了整个新疆屯河。

　　1997年5月，唐万新主持了被德隆人称之为“有重要意义”的北京达园会议。唐万新在会上告诉“老战士”们，德隆必须“考虑战略问题”。次月，德隆入主合金投资(现ST合金)，半年后入主湘火炬(现潍柴动力)，并分步完成了对新疆屯河及其母公司屯河集团的收购。此时，德隆系三驾马车正式起航，德隆系也开始了其二级市场“庄家”的旅程。

　　新疆屯河、合金投资、湘火炬，自唐氏接手之后，股价最高时分别上涨了1100%、1500%、1100%，这样的涨幅只能用“惊人”来形容。而在之后的审查清理中发现，德隆系仅用来买卖“老三股”的拖拉机账户就多达46783个，涉及金额高达678.36亿元。

　　2000年到2003年可以说是德隆系的全盛时期，其正式控股的上市公司一度达到6家，除了“老三股”以外，还有北京中燕(现通策医疗)、重庆实业(现ST重实)和天山股份，与其密切合作的上市公司有40余家，控制的资产已经大到无法估计的地步。

　　然而盲目的扩张给德隆系带来了巨大压力，德隆要扩张惟有扩大债务，对德隆来说，这条路最终通向控制金融机构，这是一条危险的路，也是一条不归的路！

　　最终，德隆系的危险之路也走到尽头。2006年1月，新中国成立以来最大的金融证券案件德隆主案在武汉正式开庭审理，唐万新被判定非法吸收公众存款450亿元、操纵证券交易价格非法获利98.61亿元，德隆系自此正式宣布土崩瓦解。商报记者 张陵洋

　　记忆1996

　　■ 新年伊始，中国股市进入新一波牛市，上证综指从年初的500多点一直涨到1250点，深证成指从年初的900多点涨到了4200点。

　　■ 4月24日，上交所调低包括交易年费在内的7项市场收费标准。

　　■ 5月29日，道·琼斯推出中国股票指数，为道·琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。

　　■ 6月24日，上交所选择市场最具代表性的30家上市公司作为样本编制“上证30指数”，并在7月1日正式推出。