缥缈

　　2009年是农历牛年，从趋势来看，大盘符合整体强市的“牛市”特征。不过，仔细回顾这一年的交易，可以反省的地方，非常之多。

　　现在几乎所有的人，都承认一个事实，当资金如潮水一般地涌入市场的时候，资产价格不可能不被波及。问题是信贷资金，一共多少，直接或间接地进入股票市场？

　　基于此，今年敢在上证综指1664－1700点附近，以接近满仓的持仓比例入市的机构，其实不多。

　　于是我们就看到了这种现象，2009年上半年，市场成为“资金市”，在多数人的置疑声中，股市一步一步地登上了2600点；2009年5月的统计显示，不少专业机构，仍是轻仓(甚至空仓)，但不少个股，已经从底部爬出来了(股价升幅到达一倍至两倍左右)；此后直至“729”的天量出现，多头方才止步。

　　年初所有赌空的观点，如“上证将跌至1100点”，已经完全没有了市场，牛市渐露峥嵘，空头已经发现，对于市场的“方向”判断失误。

　　从数据看A股，2009年，其实是“牛年牛市”，但却几乎在指数上，完全不能体现的“牛市”－－根据相关统计，至2009年12月初，个股方面，涨幅过300%的股票，亦既股价完全超越(或曾经超越)上证6124点的股票，为855只，排除新股，占比65%；同期上证指数，涨幅仅为80%左右。股票市场的顽强，以及其自身的修复能力，令人叹为观止。

　　经历A股“后股改时代”的“大熊”洗礼的投资者们，在2009年的上半年的行情中，其实赌的是“胆识”与“判断”，早加仓者，占尽先机，此后一路控盘，而在这些机构之中，多是中小型机构，特别是规模在1－5亿元的机构的盈利最多。

　　由于股市与楼市相比，股市反弹，领先楼市约5个月，不过，若问在2010年，楼市与股市，谁走的更强？这是一个问题。

　　以涨幅而论，股市涨幅，超出楼市一倍以上，但股市是在“史无前例”的大幅暴跌之后，所产生的触底反弹；楼市则不同，楼市平均涨幅，尽管只有30%，但楼市是创新高的态势；且有3－6倍的资金杠杆，因此，2009年的楼市的炒家，盈利应在一倍至两倍之间；开发商个个赚的盆满钵满。

　　此外，楼市多头主力，狂炒地皮；特别是央企和商银的加入，令“地商”普遍均有翻番的业绩，“土地”供求被打破；“地王”司空见惯，楼价水涨船高。

　　资产价格的坚挺，是资本市场最好的基本面；相对于年初，如果我们说2009年对于股市而言，属于“看不见的牛市”，山不显山，水不露水。那么楼市则不拟股市那么含蓄，楼市走的“牛气冲天”，涨势“嚣张”，炒作“露骨”。豪宅价格，新高不断；一手楼坐地起价，二手楼风生水起。

　　据相关统计数据，今年一线城市，在2009年年末，上市公司的楼市的销售业绩，与上年相比，同比是下滑的，这说明，主力开发商手上的可供入市的楼盘，几乎全在炒家的手上；而新的楼盘，由于各方均看不准来年楼市的大趋势，因而采取了观望的状态。

　　事实上，楼市是未来不确定性最大的投资区域，2009年上半年，与2009年下半年，评论完全反向。而下半年楼市强劲的表现，是得益于政府对于相关利益集团的政策倾斜，而相关政策支持下的楼市，也产生了巨大的负面影响，举国上下，怨声四起。

　　总的评价，我个人对于今年的楼市，评价相当负面，特别是头牌城市的表现。2010年，即使政府不出手，楼市也不可能逃脱市场的惩罚――技术顶遭遇政策顶，楼市的一轮调整，断难逃脱。

　　“洪范九难安富，大学十章不言财。”2009年将要走过，前瞻来年，我认为明年的市场趋势，已经相对明了，关键在于如何理解市场最近的量能。

　　有一件事，只要有谁想通了，那么来年的市场，谁就想通了；这就是对于“1124”的那根大阴线，你是将它视为新多主力进场，还是一般的“散多”与“散空”的冲动？

　　笔者个人的统计，今年业内公认可以满仓、最赚钱、多头操作也走的最清楚的月份是3月和10月；其他月份行情相对平稳、偏多；今年最损的月份是8月与本月(统计至本周末为止)。

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