刘伟

　　非常有意思的是，我十年炒股的悲欢离合都是和顶部有着千丝万缕的因缘的。

　　我的沪深证券帐户卡上写的开户日期是1997年5月12日。那天上海股市的最高点是1510、18点，报收于1500、40点。这一天是1999年以前的3个1500点历史大顶之一，也是1994年到1998年之间的上证指数的最高点。自然这也是我进入股市的开始时刻。

　　当时都在大炒特炒香港回归概念，看到周围的朋友炒股都发了大财，自己非常眼红，于是自己也做起了发财美梦，十万火急地办完股票帐户，又十万火急地到券商营业部办了开户手续，最后又迫不及待地买了当时的回归概念热门股深鸿基(000040)。

　　记得买的价位是16元左右。但是没过多久，随着香港1997年7月1日香港正式回归祖国，一切题材炒作都偃旗息鼓了，由于我买的价位几乎是最高价(当时实际最高价是17、67元)，所以自然进入了套牢状态，我的深鸿基在1998年最低跌到了6元多。好在我当时仅仅买了几百股，尽管处于深度套牢，心态还没有太“变态”。

　　现在回想起来，当时自己对股市一窍不通，仅仅是看到别人炒股发财眼红入市的一个“无知”又“无畏”的新股民罢了。这实际上也是大部分新股民的共性，进入股市的时刻不是在半山腰以上就是在历史的顶部，都是在行情欢乐时入场的。这是因为，看到别人挣钱的时候，肯定是在股市大涨以后的行情一片欢乐之时，而这恰恰又是庄家派发筹码之际！所以不被套牢几乎就不可能。这些都缘于新股民所具有的“无知”与“无畏”的贪婪。而且套牢后又不知道“割肉”， 自然最后成为了“深度套牢”一族。

　　这是我第一次和顶部拥抱。我自己把自己的这种行为命名为“抢顶”。尽管股市上有“逃顶”说法，却没有“抢顶”一词。为什么叫“抢顶”呢？因为我当时是深怕自己买不上而争着抢着去买股票的，结果买在了顶部，还是历史大顶，所以觉得“抢顶”一词挺形象的。

　　第一次买股票套牢后，我就再没有买卖，也不再常去营业部看股票了。一直到了1999年，“5、19”行情开始了。看到行情日益火暴，我的深鸿基快回到我买的价位了，我又兴奋起来，在6月中旬又投入一部分资金进入了营业部2楼的中户室，刚开始，有了几万块钱的赢利，心里美嵫嵫的。于是我又决定加大投入，这一天是1999年6月30日。当时看好的一支股票是四川长虹(600839)。由于该股29日涨停，预计30日还涨停。为了确保能够买到，30日早晨9点30分开市之前我就早早地来到了营业部，还特意咨询了中户室的一位管理小姐具体涨停时的价位，她拿出计数器帮我算好了具体涨停价格，是24、87元。于是我按照涨停价格参与了集合竞价，开盘不久就买上了，还兴奋了半天。

　　这一细节至今记忆犹新，历历在目。为什么呢？因为这一价格是该股从那以后到现在的历史最高价！我在该股的最高价位上买入了股票！

　　这一次，是我第二次“抢顶”，而且最后一次加重仓是在暴跌的前一天！由于次日即1999年7月1日将施行证券法，市场一片沸腾，都认为要涨到2000点以上！但是第二天即7月1日大盘却暴跌7、61%！绝大部分股票跌停！股市也从此开始了长达半年的下跌。

　　这次挨套的教训是，尽管自己进入股市是在半山腰以上，但是后来加大仓位和所买的股票都是在顶部。这也是普通散户的通病：本来进入的就不是底部，稍微有点赢利就又加大仓位，结果套在历史高位！我感觉，这先前的些许赢利，就如同庄家鱼钩上的诱饵一般，把普通散户给钩住了，诱使你去花更多的钱买更多的股票！好在我这次充分吸取上次教训，不久把四川长虹连同其他股票一起“割肉”出局，避免了再次“深度套牢”，不过仍然亏损了不少。

　　两次“抢顶”的痛苦经历，使我深切地体会了“行情在欢乐中死亡！”这句经典名言！而我们普通股民入市时期恰恰就是在行情欢乐之际！

　　痛定思痛，我认为，一切错误都源于我不了解股市！而且第一次“抢顶”套牢后并没有充分总结经验教训以及努力学习，结果导致后来的重蹈覆辙。这促使我下决心一定要彻底地研究一下股市，把“抢顶”改为“逃顶”！

　　于是我买了大量书籍，从技术分析到投资心理学方面，前后共买了几十本。无论哪一本我都如饥似渴地钻研学习，终于略有所悟。与此同时，巴菲特、索罗斯等成为我崇拜的对象。

　　从那以后，在2000年到2001年的A股牛市中，为了避免重大失误，我仅仅投入了少量资金边学习边操作。这一次，我没有挨套，但是由于投入非常少，整体赢利并不多。

　　与此同时，2001年上半年，由于B股要对国内投资者开放，产生了一波大行情。我又恰巧有一些外汇，就开始B股投资生涯。刚开始上涨的时候，由于在A股上有过严重的套牢经历并没有敢买，但后来还是耐不住上涨的诱惑就在半山腰以上杀入的。不过前两次的“抢顶”经历让我对顶部的形成具有“非同寻常”的敏感，在2001年6月1日B股正式对国内投资者开放的前一天，即5月31日下午，我果断地全部清仓，自己稍有赢利的同时又避免了后来长达近5年的暴跌。

　　这是我从“抢顶”向“逃顶”转变的第一步！

　　而且这次，我“逃顶”非常成功！2001年6月，无论是A股还是B股，都是2006年以前的历史大顶。当然这都是股海中的痛苦经历换来的。从此，“抢顶”而形成的顶部套牢故事成为了过去。在A股2001年到2005年的漫长熊市中，我没有亏损，反而略有赢利。

　　从2005年下半年开始，中国股市又迎来了一场史无前例的大牛市！在这次牛市过程中，我又开始了与顶部博弈的游戏。

　　2006年6月左右，大盘从1000点上涨到1700点左右开始滞涨，我意识到这是一个顶部，尽管我认为这并不一定是历史大顶，但是为了安全起见，我开始清仓。后来的股市发展显示，我逃的仅仅是一个中期小顶。事实表明，我“逃顶”失误！

　　2006年下半年，股市在经过06年6、7月份短暂整理后，又开始向上拓展空间。这时，我发觉我因“逃顶”而踏空了一大段行情，于是决定再次入市。此时是2007年1月初，上证指数已经是2700点左右。当时我的判断是：我进入的时段可能是一个顶部，这个顶部也许是一个中期顶部，也许是一个历史大顶，但是顶部的形成不可能几天之内完成，我如果判断失误，还有时间退出来，但是不应放过行情。于是我再次重仓入市，介入的股票是可能补涨和还没启动的股票。

　　从“抢顶”和“逃顶”的角度来看，我这次的行为属于一次特殊的“抢顶”行为！不过，后来的事实证明，这次“抢顶”属于正确的抉择，抢的是牛市中的中期小顶，而且所选股票正确，例如原水股份、本钢板材等。

　　2007年5月中旬，上证指数又上涨了1000多点，达到4000点左右。我看到大盘又要形成一个顶部，尽管依然无法确认是否是一个历史大顶还是一个中期顶部，但是我决定先退出来。这次“逃顶”，使我避免了“5、30”的暴跌，但同时也没有赚足利润。从后来发展来看，我又一次“逃顶”失误！

　　2007年7月底，大盘经过二个多月整理后，又开始向上攻击。此时“逃顶”踏空的我判断，尽管点数在高位，但股市还将进一步上扬，于是决定又一次杀入股市。这时我介入的股票是新股和大盘股。这次，我对市场的趋势走向与热点股票判断非常正确，盈利丰厚。

　　但是进入2007年9月以后，政府开始不断提醒股市的风险，我隐约感觉到大盘快到历史大顶了。其实，这种氛围从6月开始就能够察觉到了。当时，股民的状态是：有的股民打算要把股票持有10年，有的新股民积极向他人推荐股票，有的将家里钱都拿出来买股或买基，有的还打算辞职做专职股民，等等。而这一切都是我以前“抢顶”时的股市状态，人声鼎沸！这也是股市即将见历史大顶的征兆。

　　但是由于市场走势比较坚挺，我决定先不清仓，参与泡沫大餐行情。但是仓位控制在三分之二。

　　进入2007年10月，上证攻克6000点，市场一片沸腾，达到了疯狂状态，市盈率已经达到60倍左右。那时，什么黄金十年、万点论等论调已经“深入人心”。不过此时我判断股市在党十七闭幕之前应当问题还不大，于是打算继续做多。

　　当时股票市场已经处于绝对疯狂状态，基金狂拉大盘股引起的指数狂涨引起了管理层的注意。

　　2007年10月17日，《上海证券报》发表了评论员文章“警惕非理性博弈放大市场风险”。同样的文章还出现在其他报刊上。这是非常严厉的警告！而且社保基金已经开始大规模撤出股市！形势岌岌可危！

　　中国特色的股市分析有一项叫做“政策面”。这种状况下，我认为，股票市场已经到了一个历史大顶形成阶段，不能再持股了。于是我此时决定接受政府的风险提示，做一个听话的公民。并在当日立即全部清仓。

　　这次我“逃顶”的时间是10月16日大盘创出6124、04点这一目前为止历史最高点的第二天。尽管我前几次“逃顶”过早，但是以前刚入股市时的两次“抢顶”的教训使我坚信，我总有一天逃的是历史大顶！

　　现在回过头来再看，我这次“逃顶”，逃在了历史大顶的顶部，更准确地说，是逃在了历史大顶的珠穆朗玛峰尖上。这与我以前的最高点“抢顶”形成了鲜明对比。

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