本报记者陈美

　　面对8月上证指数的连续暴跌，让投资者再次有了盼望救市政策出台的愿望，不过从前段时间多次曝出货币政策微调，央行辟谣、回收二套房信贷以及央行严查信贷资金流向的情况来看，目前管理层似乎难以出台有效的救市政策，毕竟上半年在经历了降息、宽松的货币政策、十大产业振兴规划等众多救市政策之后，目前管理层手中可用于的“牌”已经不多。而目前又有哪些政策才能帮助证券市场度过暴跌的阴霾，则值得市场多方思考。

　　西南证券宏观分析师解学成在接受记者采访时直言：“目前央行可用于调控经济的政策确实已经不多，而且如加速新批新基金、降息、规范大非减持等政策，即使出台对市场的作用恐怕也不会太大，因为新基金建仓力度缓慢，对市场资金面紧缺是杯水车薪。”

　　而民族证券分析师刘佳章则认为，目前管理层救市政策的确有点“黔驴技穷”，不过救市政策出台总会对市场信心产生一定的积极影响，通过救市政策出台后对市场形成利好堆积，市场或许会从“量变”到“质变”。

　　期待一：减缓新股审批速度

　　可行性：★★★★

　　效果：★★★★

　　新股IPO上市步伐越来越紧密被看做是目前大盘颓势的重要原因。自7月10日桂林三金首只新股上市之后，大盘就像泄了气的气球一样跌跌不休。对于新股发行，市场迫切希望能够减少新股发行速度，特别是大盘股的上市步伐。

　　解学成：控制新股发行速度证监会能够做到。今年证监会不可能像去年那样暂停新股上市，但是减缓、控制公司过会、审批则是管理层能够做到的。不过，对于已经过会的大盘股，按程序进行上市安排则不可避免，因为二级市场应该具有融资功能。

　　期待二：汇金增持

　　可行性：★★★★

　　效果：★★★

　　2008年10年，大盘跌至1664点，此时汇金高调宣布公司增持工、中、建三大A股银行，一时间市场信心倍增，业内人士评价，其举动堪比“平准基金”入市，对股市的积极效应非比寻常。现在市场再次经历大跌，银行股估值水平进一步降低，汇金是否出手增持，值得市场期待。

　　刘佳章：与去年低点相比较，在估值水平上，银行板块落后于沪深300的估值差异略微缩小至30.7%，PB估值落后约11%。技术上已经进入背离超卖区，后市或有强势反弹。目前汇金增持，成本不算高，实际可操作性强，而且能够引领基金等主力资金的投资方向。

　　期待三：降低印花税

　　可行性：★★★

　　效果：★★★★

　　尽管前期市场在攻击3600点时，有市场传言将上调印花税，但随着目前大盘进入深度调整状态，降低印花税这一救市政策预期也悄然升高。而在今年年初印花税已经降低过一次来刺激股市，现在管理层是否会再次降低印花税？

　　刘佳章：回顾今年上半年的股市行情，可以说是只有“投机性市场”，没有“投资性市场”，在投资风险较高的情形下，股民投资的信心和热情已经大为减退，有些股民甚至纷纷减仓退市，落荒而逃，这对我国股票市场的健康发展是十分不利的。现在调整印花税或许是短期能够刺激股市，走出一段行情，但关键还是要看国内宏观经济的复苏情况、上市公司业绩增长率。

　　期待四：推融资融券

　　可行性：★★

　　效果：★★★

　　在市场下跌中，融资融券再次被市场看作是熊市中的生存之道。而早在今年年初，管理层也表示要创新我国的资本市场，推出创业板、融资融券、股指期货等。现在，创业板已经管理层明确表示在今年年底推出，那么对于目前只能做单边上涨的市场，管理层是否会推出融资融券来解市场资金缩量的燃眉之急？

　　解学成：现在推出融资融券的确能够缓解投资者的悲观情绪，但需要注意的是，融资融券具有放大收益和风险的作用，在上半年市场创出天量的背景下，券商业绩仍然低于预期，这样融券的开展就在一定程度上带来了难度。毕竟现在符合条件融资融券的券商只有这么几家，而一旦投资者纷纷融券，券商的收益情况也会不尽如意，大幅影响其业绩。

　　期待五：规范大小非减持

　　可行性：★★★

　　效果：★★★

　　9、10月份又将进入大小非减持的高峰。据统计，9月股改解禁金额达到578亿元，在43家解禁股上市公司中，国有股比例达到30%；而10月也会迎来银行权重股的解禁潮，解禁量可想而知，如果后市市场仍然颓废，那么在上半年一度被市场“遗忘”的大小非解禁可能会再次来袭，从市场中抽血。

　　解学成：一直以来都没有明确政策出台要规范大小非减持，但在2008年，我们看到很多国有股权持有都纷纷表示不减持或者增持公司股票。和以往预期规范大小非减持一样，只能控制大非减持，而小非减持则是不可避免。随着行情的颓势，后市小非可能会加速减持。

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