本报记者 魏珍妮报道

　　公募基金再次曝出“老鼠仓”。

　　此次“老鼠仓”的主角——融通基金原深证100ETF和巨潮100基金经理张野，成为近两年内第三位因“老鼠仓”而陨落的投资界的佼佼者，并极有可能成为《刑法修正案》正式实施以来，第一个因涉嫌内幕交易而被追究刑事责任的“硕鼠”。

　　激进的股评家

　　5月12日，证监会就融通基金老鼠仓事件首次表示，融通基金“老鼠仓”属于“个人问题”。这让众人的目光全都聚焦在了张野个人身上。

　　1962年出生于杭州临安的张野，在上世纪90年代就是名震浙江的股评家。他在融通基金担任基金经理，尚不到6年时间。

　　1997年，张野投资创办了杭州新希望证券投资顾问有限公司，自任董事长和总经理，并以新希望为平台，成为继宣震和姚上毅之后，列为第三的知名股评家。

　　据张野自己介绍，在杭州新希望数年间，其在《中国证券报》、《上海证券报》等报刊发表证券分析研究文章数十万字，并曾担任中央电视台、中央人民广播电台、浙江卫视等数家电台、电视台的金融证券类节目的嘉宾或主持。

　　张野的激进风格在圈内、圈外都是有目共睹的。一位上世纪90年代就与张野有过多次接触的业内人士曾评价张野：“电视里、报纸上，到处可以看到他，他最大的特点就是激进。”

　　浙江一位在熊市被套的股民，就对张野的激进风格印象颇深。该股民曾向媒体表示：“那时候是2001年7月，股市反弹一点，就大跌。这时浙江卫视股评节目里，杭州新希望的著名专家张野，还装模作样故弄玄虚地告诉电视机前的观众，这不是反弹而是反转，言之凿凿，摆出一张张图表，在大盘见到2200点的时候，充满激情地大声疾呼：大胆持有到1万点，让我也信以为真，拿出本来已经解套的资金再次冲入股市，一套就是好几年。”

　　但那时的张野在浙江证券界的地位却是如日中天，甚至受到监管当局的肯定。2002年，他受邀在证券期货高管人员从业的培训班讲授“证券期货从业道德”。

　　然而，时隔六年。谁也不会想到，昔日的知名股评家却深陷“老鼠仓”的漩涡，而漩涡的源头，竟然是他自己当年一再强调的证券市场的根基——“证券从业道德”。

　　不得志的基金经理

　　时至今日，浙江重量级报纸的证券版上，依然可看到杭州新希望证券投资顾问有限公司的专栏，但这与张野却早已没有丝毫关系。

　　六年前，张野离开杭州新希望，南下深圳，成为融通基金的研究员。2003年8月1日，张野开始了自己一直梦寐以求的基金经理生涯。

　　有圈内人就曾表示：“没有谁愿意一辈子做股评家，在圈内人看来，股评家基本就是‘黑嘴’。张野很早就跟我们说过要做基金经理，成为基金经理后，他更加牛气，却不料在基金经理岗位上出事。”

　　在高手如林的基金经理圈，曾经风光无限的股评家张野不再像往昔般耀眼。在基金行业中，张野与其融通基金公司一样，并不被太多基金同行所熟知。张野在融通的业绩也难以与出色相挂钩，2005年，张野旗下的融通深证100曾被一媒体评选为“十大理财能力最差的基金”。

　　尽管张野拥有14年证券行业经验，但以业绩说话的基金行业，让张野在融通基金公司始终郁郁不得志。由于做证券咨询业出身，张野的操盘理念是纯技术派，身上的江湖气息也比学院派出身的基金经理人要浓重，这些都遭到很多学院派的声讨。有同行曾说：“他最早在融通的时候做研究员，并不受公司重视。”

　　浓重的江湖气息也为他身陷“老鼠仓”埋下了祸根。14年的证券从业经验，使得张野在圈子里的人脉很广，加之管理的指数基金工作量较小，使得张野有更多的时间去结交朋友。自称周蔷账户的实际控制人朱小民，正是通过浙江私募与张野结识的。

　　曲线陨落

　　曾一度活跃在证券栏目的张野，估计现在最痛恨的莫过于媒体。此次张野的“现形”是始于2009年4月7日《证券时报》的一则报道。报道引起了证监会高度重视，并火速进行立案调查。

　　根据融通基金公布的持仓信息，一名叫做周蔷的神秘散户格外惹眼。从2006年二季度开始，周蔷非常凑巧的与融通基金几乎同时买卖4只重仓股，与融通基金旗下的新蓝筹基金和通乾基金同时出现在新中基、广州冷机、川化股份和海南海药的前十大流通股股东名单中。根据公开信息，在此投资过程中，该散户获利近2000万元。

　　周蔷选择进出场时机的精准性，不得不让人想到“老鼠仓”。振邦律师事务所副主任屈信明律师对《中国产经新闻》记者解释，所谓的“老鼠仓”是业界的一种俗称。泛指金融从业人员利用其所处的职务或地位，从事任何与委托人利益相冲突的证券交易，比如内幕交易、利用公开信息提前布局、先于客户或单位资金提前买入等。

　　媒体质疑“周蔷”事件以后，4月14日，融通即做出决定，暂停了张野的基金经理职务，由具备投资管理资格的有关人员代行职务，并向监管机关进行了报告。虽然还不了解周蔷与张野之间的私下交易细节，但接近张野的人士向媒体透露，早在2005年张野担任巨潮100指数基金经理之时，就已经有过与“资金掮客”的接触。

　　实际上，“老鼠仓”这类事件，在基金业内已经不是第一次发生了。2007年上投摩根成长先锋基金经理唐建和2008年南方宝元债券及南方成份精选基金原经理王黎敏，就因涉嫌内幕交易行为而被证监会调查，并被处以“禁止入市”的处罚，双双在事业的巅峰时刻陨落。

　　唐建作为中国基金史上因涉嫌内幕交易而被查处的第一人，曾拥有比张野更辉煌的战绩。2003年，时年29岁的唐建，在申银万国证券研究所任IT行业分析师仅三年，就被《新财富》评为计算机行业研究员第一名。2004年，唐建进入上投摩根基金公司，负责行业研究。次年，唐建便担任研究部副总监、阿尔法股票基金经理助理。2006年9月，32岁的唐建便独挑上投摩根成长先锋基金的大梁。

　　然而，2006年3月，唐建却利用担任上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理之便，在建议基金买入新疆众和股票时，利用自己控制的其父“唐金龙”证券账户先于基金买入，非法获利约153万元。

　　不过，张野的案件比唐建、王黎敏的老鼠仓案更为“蹊跷”。张野管理的是两只指数基金，在操作层面上是无法协助其老鼠仓抬拉股价的。而事实上，周蔷的账户涉及的两只基金主要是融通旗下的其他基金，分别为融通新蓝筹和基金通乾，张野管理的基金与周蔷账户只在新中基股票操作中相遇过一次。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对《中国产经新闻》记者表示，在基金公司中，基金经理本来就是一个很小的圈子，相互之间比较熟悉，可能会出现交叉拉动的情况。一位基金公司副总经理也曾对媒体表示，只需要了解到有资金要大举买入，就可以择机提前建仓，从中牟利。

　　在证监会对此事进行调查后，张野是主动向办案人员坦诚事实的。也有消息人士对媒体表示，张野在今年年初时就有离职想法，但未能成行。或许，张野早已嗅到了基金经理的风险，在2007年即开始悄然投资实业。当年11月，张野在浙江临安注册成立了浙江牵手驿家酒店投资管理有限公司，公司注册资金500万元；2008年5月，牵手驿家在临安的第一家酒店开业，浙江海宁的酒店也在筹备中。

　　防止“鼠患”

　　在经历了唐建和王黎敏老鼠仓案件后，国内法律逐渐完善对老鼠仓事件的法律规范。屈信明律师对《中国产经新闻》记者介绍：“2009年3月1日生效的《刑法修正案(七)》规定，有老鼠仓行为的人员，情节特别严重的，将处五年以上十年以下的有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。”

　　郭田勇认为，基金经理人都希望自己的利益最大化。公募基金经理人作为代理人，手中掌握的资金链足以影响股票的市场定价，使自己获利。“老鼠仓”屡屡发生，与公募基金的收益分配制度有一定关系，公募基金经理人为提高收入会被“老鼠仓”的丰厚利润所动摇。

　　据记者了解，私募基金经理的薪酬模式，是与基金投资收益相挂钩，按比例提取所管理的投资收益。与私募基金不同，绝大部分公募基金的基金经理人，薪酬和基金投资收益无关，无论投资盈亏，其年终奖金是按照年初基金公司规定的比例提取。

　　屈信明律师认为，中国此前对老鼠仓的处罚宽松，是制度缺失导致了“老鼠仓”的屡屡发生。对已经处理的两起案件来看，其处罚仅仅是禁止入市和现金罚款，而在美国，这是严重的刑事犯罪，不仅永久禁市，而且面临最多达几十年的牢狱之苦。同时，民事责任的举证责任也与我国现行的民事责任相反，采取的是“举证责任倒置原则”。

　　此外，屈信明律师也表示：“监管缺失及从业人员与行业对‘老鼠仓’的态度也很重要。在成熟市场，如果一个基金公司发生了老鼠仓，不仅涉案个人职业生涯完结，公司很可能受到牵连而倒闭，但在中国，这种情况并没有发生，这着实让投资人无奈。”

　　“健全监管机制，严格内控体制，完善法律制度，还需要进一步的探索和落实，老鼠仓问题才可能得到有效的抑制。”郭田勇如是说。

　　目前，证监会已就此事件立案并掌握了相关人员涉嫌违法违规行为的证明，案件已进入后期审理程序。不过，证监会至今尚未公布对张野的处罚。

　　5月15日，融通基金发布公告表示，经公司研究决定，并报经中国证券业协会注册登记和深圳证监局审核备案，免去张野所任的基金经理职务。同时，聘任郑毅、王建强接手这两只指数基金。鉴于“周蔷事件”中张野有严重违反公司制度规定的行为，公司决定与张野解除劳动合同，予以除名。

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