文/本刊记者  李 斌

　　从2008年年底开始，大家都对牛年股市表示悲观。没想到，牛年春节刚过，A股却一路上涨，给了投资者一个惊喜。按理说，股市狂跌了一年多，有反弹也是正常的。作为投资者不仅应该从反弹中找到希望，找到机会，尽量减少之前的损失，还应该在股市大涨大跌中吸取教训，不能一看到反弹就兴奋过度。应该说，弱市中不应该都是失望，也应该有希望。本期《新财经》邀请了独立财经撰稿人皮海洲、曹中铭、专业投资人陈晓阳一起探讨弱市中如何赚钱。

　　政策暖风吹，牛年股市开门红

　　《新财经》：春节过后，股市开门红的主要原因是什么？

　　皮海洲：首先是宏观面暖风频吹。自2008年11月以来，政府相继推出了一系列“救经济”措施，从而扭转了投资者对我国经济发展的悲观预期，中国经济在世界上率先复苏已成共识。

　　其次是资金面的宽松。春节刚过，多家银行有关负责人透露，1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，同比增速将大大超过2008年12月，创下历年之最。由于目前企业仍无法寻找到好的投资机会，信贷规模的增加，不排除部分资金流向资本市场，从而使股市的资金面得以改善。

　　第三是政府部门对股市的呵护。这一点突出地表现在春节后有关新股发行重启的传言上。面对IPO传闻对市场的冲击，证监会相关人士及时予以澄清，使股市重新踏上上涨之旅。

　　陈晓阳：一方面，从2008年12月底以来，促进经济一揽子计划开始见到效果，一些经济指标出现明显复苏迹象，包括信贷巨增，电力、钢材、成品粮等商品价格环比上涨，形成了股市走强的基本面因素。另一方面，十大产业振兴规划陆续推出，2月份降息预期进一步升温，4万亿投资中约1万亿有望在2009年2月末进入实施阶段。特别是“两会”即将召开，一些新的政策措施届时有望公布，将给市场带来良好的政策预期。

　　《新财经》：股市在经过开门红后，将如何演绎？

　　皮海洲：经过开门红之后，股市还有可能维持一段时间的强势。一方面，有“两会”召开作后盾，市场在“两会”前通常不会出现大幅度的下挫。另一方面，创业板的推出也是支撑股市行情的一个因素，政策面也会尽量吹暖风。

　　曹中铭：影响市场走势的因素有很多，基本面是起决定性作用的。目前的行情只是反弹，其高度相对有限。鉴于春节后资金迅猛入市，反弹会存在一定持续性。由于金融危机影响在短期内不可能消除，股指冲高之后必然要回落。

　　陈晓阳：就目前看，投资者期待市场出现反转行情是不现实的。反转行情的条件是下一个经济周期出现复苏迹象，否则，只能把这波行情当做熊市中期反弹行情。这样理解，可以使投资者对当前行情有一个清醒认识。在各类市场预期充分释放之后，市场重点重新转到经济增长因素上时，行情下跌的速度往往十分惊人。

　　弱市中不能不闻不问不动

　　《新财经》：股市经过一年多的持续下跌，很多股民已经很少关注市场，对自己手中被深套的股票也置之不理。如何指导这样的股民操作？

　　皮海洲：第一，对于尚有资金的投资者，可在低位补仓，以摊低成本，争取早日解套。第二，对于有时间看盘的投资者，可以高抛低吸。目前的股市要上涨到4000点、5000点是困难的，通过高抛低吸，投资者同样可以达到摊低成本的目的。第三，对于那些既有资金又有时间的投资者，可以进行T+0操作，也能达到降低成本、早日解套的目的。

　　鉴于最近一个时期股市行情有所起色，一些个股涨幅也很大。前期被深套的股民开始犹豫，是少赔点钱走人，还是继续持有？对于这样的投资者，可以作出几方面选择：一是所持个股涨幅较大的，投资者可选择走人了事。二是所持个股涨幅不大的，投资者可选择减半操作，将仓位减少一半，留下一半仓位继续守候。这样，股指上涨，投资者还有一半的筹码在手，不至于完全空仓，而股票下跌时手上也有资金，不至于被动。当然，这类股票如果随后出现了补涨行情，投资者则可将其完全抛空。

　　曹中铭：对于被套股票不闻不问，不关心市场发展变化的操作方式，是投资中的大忌。市场在变化，操作思路也要相应地变化。从这波反弹行情来看，市场中的机会并不少。如果账户中还有剩余资金，不妨去追逐热点或强势股，以减少亏损；如果没有资金，也可以将持有的弱势股斩仓，换入强势股。毕竟，在目前的市场态势下，如果被套的点位或价格较高，想解套难度并不小。

　　《新财经》：弱市中怎样才能亏得更少？并且还能赚到钱？

　　皮海洲：一是要学会做空。中国股市虽然缺少做空机制，但股市中真正能赚钱的人，往往是那些善于做空的投资者。相反，天天持股、天天买卖股票的投资者往往是损失最大的人。

　　二是多看少动。只做自己看准了的行情与个股，对于自己没看准的行情，则坚决不做。宁可放过，也不做错。

　　陈晓阳：要有风险意识，从上市公司以及未来行业前景的角度考虑选股品种。一般而言，在弱市环境下，绩差股看似技术走势较好，一旦大盘暴跌，绩差股往往抗跌性较差，成为领跌品种，投资者出现亏损的概率较大。如果从上市公司基本面及所在行业未来景气度考虑，就可以避免选股的风险，并且一旦行情转暖，往往受到基金主力的青睐，成为跑赢大盘的利器。

　　曹中铭：简单的方法是多看少动，所持股票有盈利尽早出局。置身于市场中，不是比谁赚得更多，而是看谁能生存更久。因此，要把资金安全放在首要位置。如同“股神”巴菲特的名言：尽量避免风险，保住本金。留得资金在，不怕没“柴”烧。

　　把握机会  避免二次被套

　　《新财经》：您认为，在未来几个月内，什么样的股票机会较多？

　　曹中铭：A股市场向来都有炒概念股、炒题材股的习性。2008年，在熊市形势下“资产重组”概念曾大行其道，某些个股在股指暴跌的背景下，居然能保持良好的上升通道，足以得见“概念”与“题材”的威力。一般来看，强势市场炒蓝筹，弱势市场炒题材。因此，只要市场弱势不改，有一定题材、具备概念的股票应该存在机会。另外，某些有潜力的低价股也不可忽视。

　　陈晓阳：可从三方面寻求投资机会，其一，对电子信息、有色金属、石化等新的产业振兴规划进行预期，深入挖掘投资机会。对于中央财政补贴新能源汽车题材也值得重点关注，比如同方股份、中卫国脉、福田汽车等。其二，由于强周期性行业会轮动炒作，可选择尚未启动、涨幅有限的板块加以关注，比如有色、钢铁、地产等热点，包括宏观股份、江西铜业、莱钢股份。其三，由于受季节干旱影响，密切关注抗干旱题材的炒作。还有“两会”之前，农业、化肥、部分化工股仍有反复炒作机会。

　　皮海洲：由于4月份之前是年报披露期，在这个过程中，投资者可多关注有高送转题材的个股。

　　《新财经》：尽管市场持续低迷，但这波反弹行情使一些股票也有了不小的涨幅。后市将如何避免再一次被套？

　　皮海洲：首先是选择落袋为安，将账面盈利转化为现金收益。其次是尽量不要追高买进股票。在个股及大盘涨幅较大的情况下，大盘与个股随时有可能回调，建议只做短线炒作。在大盘与个股有了较大涨幅后，投资者如果看好某只股票而要买进的话，建议以短线炒作为主，同时设立好止损价位，在大盘发生变故时，及时止损出局。避免继续被套。

　　曹中铭：股票市场玩的是击鼓传花的游戏，上涨过程中接最后一棒，无疑会被套牢。要避免此类情形的发生，最好是介入那些涨幅不大，但业绩又有保障的个股，对于那些股价已高或涨幅较大的个股，宜敬而远之。

　　陈晓阳：虽然目前涨幅较大的股票出现了机构增量资金积极介入的迹象，以及春节后一些新设公募基金明显带有建仓的预期。但是，一旦市场对目前各类预期利好充分释放，周期性行情并不会改变大的趋势，投资者抄底还是要时刻保持警惕性。

　　《新财经》：股民应该从股市大起大落的经历中吸取哪些经验教训？

　　皮海洲：经过了牛市与熊市的折腾之后，股民应该变得成熟起来。2007年的大牛市就是投资者失去理性的结果。这种毫无理性的疯狂投机行为，终于造成了2008年的大熊市。最近有一些人又在鼓吹股指重上4000点、5000点，这明显是不理性的。股指再次暴涨，只会让投资者吃第二次苦，受第二次罪。

　　陈晓阳：一切从亏损中开始学习。投资者要充分利用空余时间深入剖析为何亏损，亏损出现在哪里，只有这样才能更好地了解自己的投资失误，学到属于自己的经验教训。一方面，要学会止损，许多投资者往往是买进股票，一旦赔钱就长期把股票放着不动，这种方式显然不值得提倡。投资者需要有投资止损计划，一般设为10%左右止损底线。另一方面，短线与中长线投资思维不要混淆。这也是投资者经常犯的错误，往往是原计划短线见好就收，一旦亏损也忘记了止损，把短线放成中长线。而短线进出品种又不考虑基本面情况，就造成了投资者出现巨亏。

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