2008年股市每次大震荡都与这些事件有关

　　钟国斌

　　2007年10月16日，上证综指创下6124点历史新高；经过一轮惨烈的下跌，2008年10月28日，上证综指跌至1664点低位，区间累计跌幅高达72.83%，较高峰时总市值蒸发了22.79万亿元。从去年一路飙升，到今年以来单边非理性下跌，两市上演了一出冰火两重天的悲喜剧。

　　统计数据显示，股指创新低后的10月29日，两市平均市盈率均跌至13倍多，平均市净率低于2倍，两市平均股价跌至5元区间。在此情况下，管理层审时度势，联手多部门稳定市场，极度低迷的深沪股市由此企稳。

　　1、增发门

　　1月21日，中国平安宣布拟公开发行不超过12亿股的A股和412亿元分离交易可转债，按当时中国平安市价匡算，公开增发融资总额高达1600亿元。中国平安复牌后股价应声连续跌停。

　　此后，浦发银行、中国石化、中国联通、中国人寿、大秦铁路也先后传出了再融资的消息。尽管多数公司否认打算再融资，但在市场恐慌恐慌心理驱使下，蓝筹板块遭到大规模抛售，进而引发了整个股市的雪崩。这一系列的事件随后被股民称为“增发门”。

　　2、缓解大小非减持措施出台

　　大小非和IPO新增“大小限”，一直困扰着A股市场走势，大小非和“大小限”的不断解禁，彻底改变了市场供需关系，成了A股市场暴跌的主要原因。

　　4月20日，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规范上市公司解除限售存量股份的转让行为，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证交所大宗交易系统转让所持股份。

　　此后，证监部门还推出了发行可交换债券、二次发售等缓解大小非减持的措施。

　　3、证券交易印花税调整

　　4月22日，财政部、国税总局决定从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3%。调整为1%。。下调印花税当天大盘暴涨近8%，并引发4·２2中级反弹行情。

　　9月18日，财政部、国税总局决定从2008年9月19日起，将印花税由现行双边征收改为单边征收。当日汇金宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票，国资委主任李荣融宣布将支持央企增持或回购上市公司股份。三大利好政策催生了9·１9井喷行情。

　　4、三一重工开启A股真正全流通

　　2008年6月17日，随着三一重工控股股东三一集团所持股份全部流通，三一重工成为深沪股市股改以来首家实现全流通的上市公司。这意味着，A股市场的全流通时代已正式到来。

　　5、石油等大宗商品价格暴跌

　　7月11日，国际油价在见到147美元／桶的天价之后，掉头向下，一路下跌。受近期投机资金大规模撤离、全球经济增速放缓后需求明显下降，以及美元走强等因素的影响，国际大宗商品交易价格从高位持续回落，以原油为代表的工业品价格、以粮食为代表的农产品价格，以及金属价格普遍大幅下跌。

　　6、增持和回购新规出台

　　8月27日，证监会发布《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十三条的决定》，上市公司控股股东增持行为因此获得更多的灵活性，并由此引发上市公司“增持潮”。

　　10月10日，证监会发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，A股回购新规由此破题。天音控股成本轮熊市以来A股首家回购股份的上市公司。

　　7、“两房”危机

　　9月7日，美国联邦政府宣布接管美国两大住房抵押贷款机构房利美和房地美。据银监会的一项摸底调查显示，当时我国共有14家银行业机构投资美国“两房”债券。这些机构投资美国“两房”债券的损失情况，也受到了市场的广泛关注。

　　8、雷曼风暴

　　拥有158年历史、曾为美国第四大投资银行的雷曼兄弟，于9月15日宣布申请破产保护。

　　9月16日，雷曼兄弟申请破产保护后的第一个工作日，银监会紧急通知中资银行当天即上报与所有雷曼兄弟相关的资产状况、风险状况以及可采取的保全措施。此后，6家中资上市银行发布公告显示，共持有约6.9亿美元雷曼相关资产。

　　9、4万亿投资计划出台

　　为应对席卷全球的金融海啸，中国政府为刺激经济保增长，推出了投资总额4万亿的振兴经济计划，财政和金融政策也向积极和宽松转变。

　　4万亿元启动内需刺激经济计划，是救实体经济进而间接救股市的力举，深沪股市由此产生了一轮中级反弹行情。

　　10、央行一次减息108个基点

　　11月26日傍晚，央行宣布从11月27日起一次减息108个基点。这是近十年来央行一年期人民币贷款基准利率的最大降幅。央行同时还宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率。这一拯救实体经济的实质性利好，最终令A股市场反弹行情得以延续，并创出了反弹新高沪综指2100点。

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