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疯狂的水泥 厕所里一块石头居然价值连城
蒋飞
就要拆掉的厕所里找到一块石头，居然价值连城。一只默默无闻、十大流通股股东里看不到一只基金的水泥股，却在A股最惨淡的一年中连拉9个涨停，备受瞩目。太行水泥(600553.SH)就是那颗“疯狂的石头”。
11月5日中央4万亿元投资政策出台，这一消息为炒作水泥股提供了重要题材。11月5日之前的太行水泥是一块被遗忘的石头，而11月5日之后，石头变“璞玉”。不过A股的水泥股并不独此一家。国海证券建材研究员卜忠东对《第一财经日报》表示，太行水泥无论股本规模、流通市值，还是公司产能和盈利状况，在22只水泥股中都只能排在中游靠后的位置。卖方分析师们更愿意把有限的精力放在那些重点公司身上。发掘黑马有成本，并可能得不偿失。
“水泥股是基金的标配品种。4万亿元的投资确实有拉动作用，但是也要看到水泥的产能存在过剩的风险。2009年年底又会净增1.7亿吨产能，这些产能能否在2010年得到消化还很难说。只能讲政府投资抵消了部分风险，使得水泥行业仍然具有防御功能。”卜忠东对《第一财经日报》分析说，“我们更看好具有扩张能力，并且在中西部有布局的水泥企业。至于太行水泥，不确定的东西确实很难把握。”
关于太行水泥的研究报告，记者只发现8月11日银河证券曾有过一份，撰写这份报告的分析师洪亮对太行水泥的上半年业绩进行了简评，并给予了“推荐”评级。
上半年，太行水泥销售收入由于水泥价格上涨和市场开拓力度增长了41%，净利润1835.7万元，同比大增58倍。这种增长显然是非经常性的：上半年公司获得退税3442万元，同比增加了1356万元。洪亮的推荐评级也无法以此为据，事实上，太行水泥的想象空间来自于资产注入。
经历过牛市熏陶的中小投资者对于这个概念再熟悉不过。不用管多么差的公司，即使烂得只剩下一个空壳——这可能更好，因为比较干净，不会有意想不到的拖累，比如债务陷阱、劳资纠纷等等——只要放进能产生盈利的资产，马上乌鸡变凤凰。这块资产通常冠以“优质资产”，不过千万别太较真，对于原先那个每股收益几分钱，甚至连年亏损的烂摊子来说，重组之后只要能产生正的盈利，不需要太多，都可能是百分之几十甚至几百的增长。
所以市场喜欢资产注入，无论机构还是散户，雅俗共赏。洪亮也如此，他如是写道：北京金隅集团作为新实际控制人，“接下来的主要工作将是以太行水泥作为金隅集团水泥产业的整合平台和资本运作平台，对金隅集团内部以及环渤海京津冀区域内的相关水泥产业资源进行优化配置，发挥集成效应、协同效应。届时，太行水泥的产能规模将大幅提高，区域优势增强，整体竞争能力有望显著提升”。
坊间的传闻还要更直接一点：大股东会把它最好的一块水泥资产北京金隅股份有限公司放进太行水泥。
不过记者以投资者身份查询时，太行水泥北京总部的一位人士说：“大股东没有承诺要注入金隅股份，网上的传闻不可信。”至于何时注入与注入什么样的资产，这位人士称还没有时间表，并且进一步解释，金隅集团下属可用于注入的资产还有各种瑕疵：“这些水泥厂有些还是建国之前，日本侵华战争期间就已经存在的。”
所以“优质”这个词，其实是很廉价的。不过既然公司曾经白纸黑字地承诺过要注入优质水泥资产，而金隅股份又是金隅集团下面的宝贝疙瘩，那么就是它了。于是伴随着太行水泥股价节节攀升，各种股民聚集的股吧和论坛里面对金隅股份的呼声也日益鼎沸。在公司连续发布股价异动公告澄清没有重大重组都无济于事时，终于到了金隅集团得自己出来收拾这个摊子：金隅股份已经向香港联交所递交了发行H股的申请。
14日当天，停牌半个小时之后，股价依然直奔涨停。从11月5日开始的一个月间，太行水泥最高涨幅累计达到了120%。“我们想就是游资在炒作。其实不止我们公司，任何一家上市公司都会遇到这种情况。”上述太行水泥人士说。