拉美股市：5年“牛市”终结

　　拉美股市今年受到金融危机严重影响，持续5年的“牛市”行情画上句号，部分国家的股指甚至被“腰斩”。

　　截至12月5日，拉美地区三大股市——巴西的博维斯帕指数、墨西哥的IPC指数和阿根廷的梅尔瓦指数分别下跌了44.7%、32%和53%。此外，秘鲁、哥伦比亚和智利的主要股指跌幅也分别达到了64%、32%和22%。

　　拉美股市今年遭受重挫的主要原因有三。首先，全球金融市场剧烈动荡，主要发达经济体陷入衰退，投资者大举撤离新兴市场。其次，巴西、阿根廷、委内瑞拉和智利等都是初级产品出口大国，初级产品价格暴跌使这些国家的出口收入锐减，财政税收和经济增长也都受到影响。第三，已经历5年持续上升的拉美股市自身也有技术回调和挤压泡沫的要求。

　　非洲股市：整体走低前景不明

　　【回顾】2008年全球股市熊气弥漫，过去表现抢眼的非洲股市也难独善其身。在内外部因素的共同作用下，今年南非、尼日利亚和肯尼亚等撒哈拉以南非洲地区主要股市股指均大幅下跌，其中南非股市下跌约28%，尼日利亚股市暴跌47%，肯尼亚股市下挫40%。不过，西非的加纳股市却逆势上扬，成为今年全球表现最好的股市之一。今年前11个月，加纳证券交易所全股指数上涨了60%以上。

　　分析人士指出，今年以来非洲股市整体走低主要是内外部因素共同作用的结果。这些因素包括国内政治形势变化、通货膨胀一度上升、油价回落、外资和侨汇流入减少和金融危机等。

　　【展望】对于非洲股市明年走势，部分分析人士对股市前景持较为乐观态度。他们认为随着非洲经济一体化的进一步发展，非洲各国股市之间的融合也将加强，这必将推动股市走高。内罗毕证交所首席执行官姆文贝萨看好肯尼亚股市前景。他指出，由于肯尼亚经济前景依然看好，上市公司盈利报告仍然利好，目前是买入肯尼亚各股票的良好时机。赞比亚股市分析人士则比较悲观，他们认为赞比亚股市在未来很长一段时间内依然将维持震荡下行的走势，只有等到经济转暖，才会迎来股市回升。

　　德国股市：跌幅超过英美

　　【回顾】今年以来，德国股市一路暴跌，德国股市DAX指数已经累计下挫43%，跌幅远超金融危机重灾区美英等国股市。

　　在一季度，德国各大银行接连公布次贷损失，导致了金融类股票遭受重挫。

　　二三季度，多年未现的“滞胀”阴云笼罩德国，令低迷的股市雪上加霜。

　　进入四季度，德国股市更是不断出现日跌幅超过10%的罕见行情。危急时刻，默克尔政府出台高达5000亿欧元的救市计划，最终德国股市艰难维持在4000点以上。

　　【展望】　德意志交易所场内交易员斯特凡·沙夫特表示，预计明年上半年股市仍然不会太好，但不会像今年这样糟，希望下半年能够有所起色。德意志银行旗下GSC地产基金总裁郑骢则更为乐观，“大部分坏消息都已公布出来了，明年坏消息不会太多，现在不失为选择潜力股投资的好时机。”

　　法国股市：股市纪录均被刷新

　　【回顾】2008年注定会在巴黎股市投资者记忆中留下深深的印记。这一年，单日涨跌幅、单周涨跌幅等纪录均被刷新。年初至今，巴黎CAC40股指下跌42.76%，多数成分股股价惨遭腰斩。

　　今年巴黎股市跌势最为惨烈的时期是9月雷曼兄弟倒闭之后，从9月16日至11月21日，巴黎CAC40股指不足两月就狂跌超过30%。10月巴黎CAC40股指跌幅14%，创6年来最大单月跌幅。更令人瞠目结舌的是，巴黎CAC40股指单日、单周涨跌幅的所有纪录均在10月被重写。

　　【展望】分析人士认为明年股市风险在于，经济衰退导致企业盈利能力下降；而机会在于，目前股价存在强烈的技术反弹要求，资金明年很可能开始回流。

　　法国理财和机构投资的专家达万恩和普约尔撰文指出，明年的机会大于风险。目前的股价对于那些中线投资者具有很大吸引力。欧元区上市公司的2008年平均市盈率已跌至8倍左右。

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