一年时间下来，郑益的收益将近50%，这在杭城同行中已属于佼佼者了。而有的操盘手持股时间太长，亏损很严重。尽管如此，郑益觉得自己的压力仍很大，一是没有达到年初设定的翻倍的目标，二是许多被“黑熊”吓怕了的客户对谁都不信任，不少客户陆续抽走资金。现在，他操盘的资金与年初时相比已减少了一半多。

　　“本来以为，这轮调整最多会到3000点，而且调整时间会延续两年左右。那知道，这次调整幅度会这么深，而且时间又这么短，客户都没信心了。”

　　他的一位客户，就是不听他的劝阻和挽留，执意自己炒股票，结果，去年底370万左右的资金现在只剩下20万元左右。“他一天到晚买进卖出，而且天天持股。今年8月8日的时候，他还守着中体产业这只股票，等着奥运行情。到现在，反正就剩下这么点资金了，他就死心了，随便玩玩了。”

　　基金：

　　追涨杀跌像散户

　　年终排名羞见人

　　临近年底，开放式基金的业绩排名战已进入白热化阶段。截至上周末，由王亚伟担纲的华夏大盘今年回报率为-33.4%，暂列第一；王勇担纲的泰达荷银合丰成长今年回报率为-34.1%，暂列第二，两者差距不到1%。

　　不过，有的基金的业绩就羞于见人了，一些基金的净值只剩下三四毛，手握几亿、几十亿的资金，其“成绩单”却跟散户差不多，甚至连散户都不如。去年业绩排名第一的一只基金，今年却排在了最后几位。

　　“现在的基金越来越像散户，追涨杀跌做短线，价值投资的理念早被他们抛在脑后了。一些基金重仓股连续跌停，也成了今年股市的一大奇观。”杭州股民赵文兵说。

　　“有的基金经理确实水平差，一些基金经理根本没有经历过熊市的考验，难堪重任；有的基金经理错误判断行情还不肯承认，熊市里还一直看多；当然，也有的基金因为有最低持股比例的要求，市值被动缩水。”中信金通证券分析师钱向劲说。

　　分析师：

　　多因素引来黑熊

　　大小非是祸首

　　2008年，“黑熊”为何如此猖獗？钱向劲分析了以下几点原因：

　　2006年到2007年，A股涨幅特别巨大，最多时涨了将近6倍，股市泡沫过大，本身就存在调整的要求。今年上半年，为了防止经济过热，国家采取宏观紧缩政策，这对一些前几年发展过快的行业影响比较大。

　　特别是海外市场影响深远。从去年8月份美国次贷危机开始，经过一轮轮的扩散，不但危机的影响面越来越广，影响程度也越来越深，并逐渐演变为美国金融危机、全球金融危机。全球经济以及全球股市的突变，不但影响着中国的经济基本面，也影响着热钱的流向，并进一步冲击着A股市场。

　　当然，最重要、也是最核心的因素，是由于大小非的大量解禁。汹涌的大小非解禁潮犹如一只只饿虎出笼，不停地撕扯着A股市场，使A股市场的供需严重失衡，从而加剧了A股的动荡。

　　“新股民、老股民、股市高手纷纷失手，最主要还是大家对大小非、金融危机这些新问题没看清，看不全面，一步走错，步步走错。”钱向劲说。

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