“不过多数典当行在这个市场刚刚向好的初期还是不愿意立即扩张这项业务，一方面是因为对后市仍有疑虑，最主要的是息费较房产和汽车都低，觉得无利可图。”北京民生典当有限公司总经理、北京典当行业协会副会长严兴农表示。

　　谁的风险？

　　“就用这300万，先当一个月试试。”

　　在王林所在证券公司经纪人的撮合下，典当行客户经理将一份股票质押典当贷款合同放在了王林面前。合同还拥有一份密码修改单的附件，双方都希望证券经纪人在场。

　　“说白了就是借钱。但是你得自己先有一笔钱。然后你自己的那笔和典当行借给你的那笔都必须在典当行可以监控的情况下做股票投资，收益归你，我收息费。”提供合同的典当行客户经理表示。

　　合同除了约定贷款期限以外，还约定了贷款额度为360万、利息加上综合服务管理费为18‰等。

　　合同同时约定了一个警戒线，当市值缩水了40%，即660万元的市值缩水至396万元时，如果王林不用现金补足使市值在这个警戒线以上，那么典当行就有平仓处理的权利。

　　最核心的权利义务条款是：规定典当行只收取利息和综合服务管理费，典当人自己享受投资收益和承担投资损失。

　　但在具体的实施细则上则凸显出了风险。

　　典当行要求合同签订后王林将其原有的300万资金打入典当行指定账户，待典当行将当金360万打入同一个账户后，王林将获得股票账户密码。

　　典当行在证券公司的账户分为资金账户和股票账户，王林只有权知道股票账户密码。

　　之后便由王林自由操作股票，因其不知道资金账户密码，所以也没有转账的权限。这660万，只能用于投资股票。若出现市值低于警戒线并未获得现金补足的情况，则典当行向证券公司出示密码修改单之后修改密码由典当行操作平仓，收回当金及息费。

　　“在这个过程中，客户的风险就很大了。客户是在典当行的账户中炒股。典当行是否进入其中进行操作这个无法约束也无法证明究竟是谁的操作，只能依靠典当行的信誉和证券公司没有合同约束的所谓的‘监管’”，北京金保典当行有限公司执行总经理胡波表示，“一般是和典当行或者证券公司有长期合作基础并且有信任关系的客户才敢做。”

　　“典当行一般只借给一个人几百万的小额，不借千万以上大额。也是为了防范风险，同时为了防止客户设定两个账户做对手交易。”提供这一合同的典当行客户经理表示。

　　民生典当的一位客户经理提醒投资者，尤其要注意非典当公司的那些地下钱庄的此类业务，股市好的时候发生过贷款方不认账的情况，所以不排除有些钱庄在客户大赚的时候要求分成。

　　谁来监管？

　　“这个存在法律风险和监管风险。”胡波表示。

　　据了解，曾经一度类似的股票质押典当贷款合同是一份由典当行、证券公司和客户签订的三方合同。其中，证券公司就起到了监管账户的中间人和监管人角色。

　　来源：经济观察网

    新浪声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。