有一本书叫《黑天鹅》，说的是世界万事万物没有什么不可能的事情，人们必须为哪怕是一点点可能会发生的事情做好风险应对准备。

　　中国股市用很短的时间从1000点到6000点很多人没想到，从6000点再到2000点以下的速度同样迅猛，许多人仍然没有想到。想不到的事情未必不会出现。谁会想到有一百多年历史的雷曼兄弟会倒闭，又有谁想到像花旗银行这样的金融集团也要申请破产保护，这些公司全都是我们心目中最伟大的企业。

　　上述活生生的例子告诫我们，再伟大的企业如果风险控制不利一样会倒掉。因此，经过金融危机之后，我们更应该去审视企业的成长性。成长性好的企业不见得就一定伟大，风险和成本控制好的企业才能活得长久。

　　本次危机比东南亚金融危机更严重，破坏性更大，因为现在的资本市场相对于十年前更开放，我国经济增长的对外依存度相对于十年前也更高。因此，我们每一个投资者都必须像面对黑天鹅那样去面对资本市场上发生的一切，也就是说当危机来临时，任何事情都有可能发生，哪怕是很伟大的企业。我们设想一下，如果当初中国平安1600亿元的再融资获得通过并实施，而现在会给中国平安带来什么样的影响呢？说不定这就是中国出现的第一只“黑天鹅”。

　　最近媒体上越来越多地出现了管理层失职人士被“双轨”或者被“带走”的事件。相应的公司股价飞流直下，甚至变成仙股。作为中小投资者如何去规避这些压根就没法研究清楚的风险呢？一年四次的财务报表和不定时的上市公司公告到底给投资者带来了多少有价值的信息呢？这些问题如果不能有效解决，我们就会不断地发现黑天鹅事件。

　　在股市中有一个谚语叫“不是看谁赚得更快，是看谁活得更长”，其实企业又何尝不是。但是作为一般投资者既不具备深度研发的能力，也不可能深入企业内部了解个一清二楚，如何才能去规避这么多的股市黑天鹅呢？笔者认为，投资必须做组合，而且组合中尽量去规避财务状况和经营状况有隐患的企业。如果实在不知道如何去判断，最好的方式就是去买指数基金或者ETF。这样投资的好处只会让你承受市场平均风险，不会承受股市黑天鹅似的意想不到的打击。如果你能把握市场运行的节奏并进行高抛低吸，不仅可以盈利，一样可以超越指数。 (周贵银)

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