在庄企合一时代如何钱生钱

　　——从穷小子到大股东垂直上升的投资经

　　红周刊记者 江红霄 实习记者 孙彤

　　钟文，一个以5万元开户入市的北京“穷小子”，尽管经历了2次股市上自认破产的打击，经过17年锲而不舍的努力奋斗后，他还是在2007年上半年成为ST源药的前10大流通股股东之一，并随着该股在2008年7月1日正式复牌，在他四十不惑的时候，一跃进入千万富翁行列(参见红周刊第28期“人物夜话”栏目)。

　　作为一个二手车交易商，纯粹的商人特性让他相信“市场上只有借钱的，没有借道的”， 因此，他并不愿意轻易地将自己17年的投资经验和盘托出，并曾经为之犹豫很久。但是，他最终还是接受了《红周刊》的独家采访。

　　因为他认为，尽管当前的A股市场从6124点跌至2500多点，但他相信这还只是一个上半场，而不是行情的终结版，未来几年的时间里，还会有见到万点的下半场出现，“我就是希望在那一次大泡沫破灭时，给投资者造成的伤害能够小一些，疯掉的人能够少一些，所以我愿意告诉大家一个更真实的股市，让他们做好在股市中生存下去并发展壮大的准备。”

　　7月8日上午，钟文在京城一家咖啡馆接受《红周刊》记者采访时，一边小口喝着水果花茶，一边略有些激动地表述着。在整个采访过程中，钟文的思维一直有些跳跃，不过，北京人特有的语言表达张力，让这次采访生动了起来。

　　股市三大惑

　　《红周刊》：您作为北京地区的第一批股民，又从散户、中户到大户，直至作为一家上市公司的前10大流通股股东之一，对于股市一定有比较独到的认识。能简单介绍一下吗？

　　钟文：从进入股市的第一天开始，我就苦想着三个问题，也是所有投资者都会想的问题：

　　1，股市到底是不是科学的？因为只有它是科学的，才有研究价值；2，股市表现的到底是什么？3，如何才能从中获利。想搞清这个问题，首先要把前两个问题搞清楚。

　　《红周刊》：如果从您1992年的夏天入市算起，至今已经有17年的入市经历了，到现在想明白这三个问题了吗？

　　钟文：虽然牛顿说过，我能测量出天体之间的距离，却测量不出人性的疯狂程度，但我觉得股市是科学的，只不过它是一个非常庞杂和模糊的科学，有其自身的运行规律，但在不同的时期有不同的解读。如果从复杂性看，在人类已知的科学中，能超过它的也许就是天文学了。

　　至于第二个问题，股市表现的到底是什么？我觉得首先是政府，即政府对市场的定位和态度。我在读完马尔萨斯的《人口论》后就明白了，政府面临的所有问题的根源，就是如何用算术级增长的资源，来养活几何级增长的人口。其次是上市公司，最后才是投资者，是这三个组成部分不断博弈的结果最后表现在市场上。

　　就上市公司而言，我认为中国股市成立以来可以分成两个阶段。以2005年以来的股改作为分界线，前一个阶段是国有股非减持阶段。上市公司不管是驴还是象，都可以尽情地掠夺二级市场上的投资者。第二个阶段是全流通阶段，以“股改第一股”三一重工的大非可以减持作为标志，目前刚开始，以后股市的故事会非常多。

　　再来看投资者，我认为可以分为4个阶段。1，个人大户阶段，即以杨百万为代表的早期投资者，应该是从股市成立到1996年以前；2，券商阶段，以当年的申银、万国、君安等为代表的大券商，在1996年到2001年的那波大牛市当中，它们起到了当时市场领导人的作用；3， 基金阶段，尤其是开放式基金成立以来至2007年的那波牛市高点，基本上以它们为主导。当然后面又出现了私募基金，也就是后基金时代，至于其未来的动向，我们可以拭目以待。4，“庄企合一”阶段，这是刚刚开始的新阶段，也是股市发展到现在的必然阶段。

　　我认为基金具备了国企的所有缺点，看上去很强大，其实特别臃肿。而在“庄企合一”阶段，基金这类机构投资者是没有办法和上市公司的大股东相抗衡的，因为这当中有极强的信息不对称性。

　　《红周刊》：自从德隆时代终结之后，不是说市场已经消灭了庄股时代了吗？您能具体解释一下“庄企合一”阶段的特征吗？

　　钟文：我觉得不能这么说。只不过不同的时期对“庄”的解读是不同的。我认为每只股票后面都有庄家，就是二级市场的主流机构投资者。就目前来说，已经不是一家机构能说了算的。至于“庄企合一”时代究竟会有什么特点，还需要不断地观察。

　　《红周刊》：如何才能从股市中获利这个问题估计是普通投资者最关心的。您现在找到答案了吗？

　　钟文：很多人都问我股市中有没有快速致富的方法，找到天天涨停板的牛股。牛市中确实有这样的股票，但这样的经历是害人不浅的，因为这根本不是股市的常态。股市是需要用一生的时间来学习的地方。

　　大家都希望能够在股市当中找出一个神通广大的孙悟空来，经过这么多年的股市风雨，我现在发现，这个市场上不要说孙悟空，就连猪八戒都没有，顶多是几个妖怪，但是很多人还在乐此不疲地寻找从西方升起的太阳。

　　从世界股票市场的发展看，200多年来最成功的投资者就是巴菲特了，“股神”的年平均收益率达到23%左右，这已经能很清楚地说明问题了。如果你想急功近利地每年挣100%，甚至更多，这不是特可笑的事吗？

　　“三基本”理论武装自己

　　《红周刊》：这么说普通投资者是很难从股市中获利了？

　　钟文：这就要提到“三基本”了，就是要想从股市中获利，必须有基本技能、基本理论、基本思想。

　　在我看来，基本技能就是不要追涨杀跌，与大多数人的行为相反；基本理论是价值投资；而基本思想就是股市是永远不可战胜的。

　　《红周刊》：“三基本”听起来的确很基础，但如果想真正认识并做到恐怕并不容易。

　　钟文：现在很多投资者其实都是被误导的，都想拿着推子到股市来剪羊毛，结果往往都是让别人先把自己的羊毛给剪了。一般来说，90%~95%以上的新入市股民都是会被消灭的，在他们的额头上就是写着两个字：“羔羊”，从一开始就注定是弱势群体。

　　据我观察，股市里的每一粒灰尘都充满了欺骗，因为只有欺骗是毫无成本的。这里我有一个“WC理论”。就是说，在生活中，如果你看见一个WC，你会以为这是个厕所。但在股市里，如果你看见一个标示着WC的符号，进去可能会发现大家都在用餐。

　　《红周刊》：如果股市当中充满着欺骗，用怎样的思维方式才能成功？

　　钟文：只有和他们的想法永远相反，你才可能获利。就是说，如果用直觉思维考虑股市的问题，胜算也就10%；用逻辑思维思考，成功的概率顶多也就30%；只有用逆向思维(反向思维)，成功的概率才可能到51%。所以能否获利，首先取决于你的思维方式。

　　实际上，股市绝不是天堂，从某种意义上说它就是地狱。如果要还股市一个本来面目，除了这是一个可以用来获利的地方外，还是一个“毁”人不倦的地方。

　　为了避免被“毁”应探本求源

　　《红周刊》：诲人不倦还是“毁”人不倦？

　　钟文：就是毁坏的毁。对于一个普通投资者来说，如果你把所有的钱都拿来进入股市，用一个形象的比喻，就相当于带着老婆孩子去跳海。另外，因为股市并不完全看你挣到钱的本领，还要考验你能留下钱的本领，这与你的投资观、世界观有很大关系。在证券市场上，我愿意探本求源。

　　《红周刊》：您是怎样探本求源的？

　　钟文：其实在1984年我初中毕业的那个时候，“学习无用论”充斥着整个社会，我也曾有一段时间深信不疑。但当自己30岁时挣到第一个100万元以后，我的思想从根本上发生了改变，认识到一个人必须多读书，不断学习，否则挣到的钱可能只是一种偶然，而不会是必然。

　　因此，30岁之后我开始醒悟，有段时间经常去首都图书馆看书，一看就是一天。对我的世界观和投资观影响比较大的就是《资本论》、《进化论》、《国富论》、《毛泽东选集》，以及《史记》。马歇尔的《经济学原理》也起到了很大的指导作用。

　　在对证券市场探本求源的过程中，有三本书对我的影响是比较大的。第一本我看的是格雷厄姆的《有价证券分析》，但说实话当时我没完全看懂。第二本我觉得是最好的，是江恩的《华尔街45年》，读完这本书后，我感觉在战术方面有了一个质的提高，就好像手里有了武器，不再赤手空拳。第三本就是费舍的《怎样选择成长股》。