奥运行情究竟还有没有 (2)

　　张逸尘认为，投资者如果不把奥运会当成又一轮长期牛市，而当成一种利好，那么就可以冷静分析形势。因为从根本来讲，奥运会只是影响中国经济的因素之一，而当前国际国内经济形势又比较严峻，总体政策环境趋紧，因此我们只能将即将到来的奥运行情归属于受利好刺激出现的一波中级反弹。市场仍然会以自身规律运行，能走多远，不一定以奥运会为明确拐点。从目前看，9月、10月份股市的确会面临比较大的回调压力。

　　反方：

　　别总拿奥运会说事

　　奥运确实会形成利好刺激，但刺激作用远没有想象中那么大。

　　奥运行情缺乏依据

　　“前两天也听朋友说，奥运会开之前，股市肯定会好起来，因为管理层在那个时间段内肯定会想办法让股市有一波行情。”长城证券分析师左嘉说，我当时就反驳，你有什么理由确定管理层一定会让股市在奥运会前走一波行情？现在已经不是政策市的时代了。

　　左嘉介绍，从历史上的情况看，多数国家举办奥运会都会拉动该国经济增长，那么这些国家的股市就会创出阶段性行情甚至是历史行情的新高。如澳洲股市在奥运会开幕前夕，指数突破3300点创历史新高；韩国汉城奥运前期，韩国KOSP指数突破700点，当年收盘在907.2点，全年涨幅高达70%。“但是也有办奥运会赔钱，出现负回报的例子。”左嘉说，比如西班牙奥运会就产生负回报，因此，奥运会能否给中国经济带来刺激还是个未知数。

　　至于“在奥运会等重大活动前后，管理层会调控市场走出行情”的说法，左嘉认为缺乏历史经验的依据。他说，老股民可以查阅十年前香港回归的股市走势，以及澳门回归的股市走势，再加上这十年来一些其他的大型活动、节日庆典、重要会议前后的股市走势，就可以发现股市一直都在按照自身规律进行。“1997年7月1日香港回归，可A股市场在当年的5月就见顶了，在这之后经过5个多月的逐浪下跌。那么为什么在奥运会前股市一定要上涨呢？”左嘉说。

　　刺激作用没那么大

　　还有一种观点认为，无论举办奥运会赚不赚钱，都会全面刺激上市公司的业绩，这种刺激的覆盖面有多广？左嘉介绍，截至上周五，沪、深股市总市值仍然在22万亿元人民币以上，而2007年我国国内生产总值是24.66万亿元，也就是说股市总市值接近2007年国民生产总值的90%。北京奥运会究竟有没有这么大的推动力，能助推整个股市或者大部分上市公司的业绩增长？

　　“诚然，奥运的召开会给北京及其他奥运城市(例如沈阳、青岛等)带来一定的经济增长，但是对于青海、云南、广东等其他省市的经济所带来的刺激很可能只是少数行业，而且作用力并不大。”左嘉说，韩国举办奥运会获益匪浅，奥运会前股市也走出了一波大行情，但中国在国土面积、经济基础、行业规模等方面和韩国存在绝大的差异。北京奥运会对于整个中国的经济体系的助推力量并没有想象中那么大，甚至可以说比较小，至少不能和2008年货币从紧政策给股市带来的压力构成对冲。

　　只有部分板块有奥运行情

　　左嘉认为，奥运可能不会给整个股市带来行情，但会给部分行业板块带来机遇。因此，投资者可以注重行业板块的发掘，如旅游业。但对于所谓的奥运概念板块，左嘉认为，所谓板块就是某只股票在大盘波澜不兴之际突然启动，与之相关的数只股票纷纷与之呼应，这种齐涨齐跌的一类股票通常被称为板块。

　　其实目前市场中很难找到一个完整的“奥运板块”，像中体产业、西单商场、北辰实业、北京城建等一些股票可谓鱼龙混杂，有的即便能真正在奥运会的场馆和经营项目上取得一些收益，回报期也会较长，并不能对当年的利润产生影响。相反，个人认为像同仁堂和全聚德倒可以算做真正的奥运股。