印象2007 影响20008

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　随着沪深股市昨天在震荡中平稳收盘，2007年的证券市场也随之鸣金收兵。回顾这一年，证券市场的表现绝对超出了所有人的想象，在这一年中，市场创造了一个又一个纪录、一个又一个的神话。那么，回忆2007年的股市，你能记得什么，是天天抓涨停的喜悦，是众多乌鸡变凤凰的传奇，是“5·30”大跌，或者是南京一股民以1厘钱买权证，一天之内收益700倍的股市神话。回顾2007年的股市，我们的记忆中有太多深刻的印象，太多值得回忆的故事。在这些印象当中，有一些改变了我们的生活，还有一些已经转化成我们的力量。在2007年即将结束的时候，让我们一起来回忆这些激动人心的时刻。

　　股市的步伐一刻也不停歇，过完元旦节后，就将开始2008年的股市征途。在新的征途上，又将有哪些重大事件影响市场呢？

　　2007大事件

　　总市值超GDP

　　2007年证券市场取得了飞速的发展，最直接的体现就是伴随着股指的不断走高，A股市场的总市值不断壮大。数据显示，2005年7月28日，两市总市值突破3万亿元，之后2006年4月、5月连续突破4万亿元和5万亿元关口。而在今年1月9日A股总市值首次突破10万亿，8月3日突破20万亿，截至11月5日中国石油上市，沪深总市值已经突破30万亿大关，这意味着不到两年半的时间，沪深总市值翻了10倍。

　　今年总市值的高速增长主要得益于中国人寿、大秦铁路、中国铝业、交通银行、建设银行、中国神华、中国石油等一批超级大盘蓝筹股相继进入A股市场，对股市市值的飙升起到了直接的推动作用。值得一提的是，30万亿的总市值已经超过我国去年21.09万亿的国内生产总值。

　　暴富神话

　　2007年的股市是一个创造神话的时代，这一年的市场发生了太多的乌鸡变凤凰的传奇。ST股首先是神话的集中营。ST仁和、ST棱光等上演了一飞冲天的神话；ST金泰、ST长运则是连续涨停股的代表，其中ST金泰连续48个涨停的纪录或许将是A股市场一个前无古人，且后无来者的神话。

　　2007年的股市还对一夜暴富的词语进行了精彩的演绎。2月28日，权证再现赚钱神话。南京一股民以1厘钱的价格买到82万份海尔认沽权证，当天收盘价近0.70元，一天得到了700倍的收益；本周，金风科技A股上市，一天之间造就了28名亿万富翁。许多人在一夜暴富的故事中开始了解股市，并从此加入到千千万万股民的洪流当中。

　　“5·30”大跌

　　提到2007年的中国股市，“5·30”绝对是一个不得不提的事件，那次由税收政策上调导致的大调整，让很多投资者直到现在都难以释怀。

　　5月30日凌晨，财政部突然公布决定调整证券交易印花税税率，由1‰调整为3‰。当天，两市大盘大幅跳水，九百余只个股跌幅超过9%。在随后的几个交易日中，市场的调整幅度更是超出了所有人的预期，多数股票甚至连续出现了5个以上的跌停。而从现在来看，那次调整的后果不仅是在短时间内对火爆的股市起到了降温的作用，同时更对日后大盘的走势产生了深远的影响——市场齐涨齐跌的格局彻底改变，牛市随之进入了一个更为理性的新阶段。

　　全民理财

　　证券市场持续的火爆，让中国普通老百姓的理财意识在2007年全面觉醒。在“负利率”和通货膨胀的逼迫下，存款搬家至资本市场，买基金、买股票成为2007年最热门的话题，理财和财富增值像一场“运动”似地走进了千家万户和街头巷尾。

　　据悉，目前A股股民开户数已经突破1.4万亿户，仅在2007年上半年的数据显示基金持有人的总户数就已经达到了4349万户，比2006年年底的1024.7万户增加了3324.3万户。据中登公司统计数据显示，今年以来，深沪两市新增A股开户总数已经达到了3422万，是去年全年新增A股开户数总和308.35万户的11倍之多。按照目前A股开户数日新增10万户的速度测算，本年度全年新增A股开户数有望接近3500万，从而创下年度新增A股开户数新纪录。

　　全民理财不仅表现在股票与基金上，炒金、期货、房产、信托、收藏等各种理财方式已经融入千千万万老百姓的日常生活之中。

　　QDII出海

　　2007年，在国内市场流动性过剩的背景下，QDII(合格境内机构投资者)吹响了海外投资的号角。一时间，基金系、券商系、银行系、保险系纷纷响应，阵容庞大的船队共同描绘出一幅“出海”全景图。

　　今年6月，《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》对外发布，并于7月5日起开始正式实施，标志着基金公司的“出海之船”已经扬起风帆。在此之下，QDII产品密集发行，与此同时投资者对QDII认购热潮涌动，首批四只基金QDII产品的发行无一例外均在一天内告罄。投资者不禁感叹，想要搭乘基金QDII这艘“出海之船”，还真是“一票难求”。

　　宏观调控

　　若说上涨是2007年的主旋律，那么宏观调控无疑是牛市进行曲中的一个强音。面对股市的过快上涨、资金的流动性泛滥、银行信贷资金增长迅猛的现状，管理层早在年初就定下2007年宏观调控的主基调：坚持稳健的财政政策和货币政策。

　　货币政策方面，截止到本月中旬，央行在年内10次上调存款准备金率，也是2003年以来第15次上调，至此，存款准备金率已达14.5%，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。此外，央行近年的调控力度一年比一年大，今年人民银行已连续六次提高利率，一年期存款基准利率已经提高到4.14%。

　　宏观调控的思路还在延续，中央经济工作会议提出把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，作为当前宏观调控的首要任务。明年将实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。

　　掀翻黑幕

　　2007年的市场阳光明媚，但还是有黑幕不断被揪出。最典型的代表就是杭萧钢构的离奇炒作。杭萧钢构的故事源自一个“安哥拉项目”，上市公司内部人士暗传消息，知道底牌的主力借机操作，不明就里的中小投资者跟风追涨，在这一起离奇内幕交易案里，原本名不见经传的杭萧钢构，在2007年的大牛市中上演了本年度最大黑幕，其股价从二月初的4.24元涨至五月份的28.30元，短短的三个月时间，股价涨幅超过了6倍。最终，中国证监会认定杭萧钢构信息披露违规，相关人士已经被批捕，股民起诉杭萧的案件近日亦已开庭。可以说，杭萧事件将2007年牛市的疯狂演绎到极致。

　　此外，2007年的股市还有不少黑幕：证券公司研究人员一边发报告一边买股票、基金经理老鼠仓、基金公司齐陷“上电转债门”、“带头大哥777”被抓等等。当然，最受关注的还有“钾肥义庄”事件，这一度被投资者认为是操纵股价的典型代表。不过，深交所事后的调查是，这不过是市场的一场误传而已。

　　红筹海归

　　在QDII出海的同时，海归也是今年证券市场的一个重大事件。在证券市场规模不断壮大的过程中，大市值股票一直被不断刷新，今年以来航母级红筹股陆续开始回归，中国石油、中国平安、中国铝业、中国远洋、建设银行、中国神华、中国人寿等股票均成功实现在A股上市。这些股票的回归使得市场权重格局发生了巨大的变化。其中，银行业的上市资产最为齐全，已经能够充分地反映我国银行业的主要规模和品质，其他各主要行业的龙头公司也基本聚齐，如中国石油、中国铝业、中国远洋、中国船舶、中国神华、中国石化、中国平安、中国联通等，中国证券市场已经基本能够代表中国经济的各种力量。

　　红筹的相继海归还使得2007年证券市场的IPO规模空前，统计数据显示，今年118家公司A股首发融资合计4470亿元，这一数字不仅创下了沪深股市年度融资最高纪录，同时也使得中国资本市场成为全球2007年IPO融资最大的市场。其中，融资金额前三名的中国石油、中国神华、建设银行均是海归的红筹股，融资金额分别是668亿元、666亿元和580亿元。

　　2008关键词

　　股指期货推出

　　2008年，股指期货的推出或将是对我国证券市场影响最为深远的事件，一旦其最终成行，将改变当前市场的格局——A股市场只能做多才能赚钱的尴尬。这是一件可与股权分置改革相媲美的，具有划时代意义并足以载入A股市场史册的标志性事件。

　　股指期货在今年已经喊了一年，但一直是“只听楼梯响，不见人下楼”，至今仍未推出。而种种信息显示，股指期货最终放行应该是必然的事，只是在时间上还有待商榷。有人说是明年1月，也有人说是3月，综合来看，上半年成行应该是没问题的了。股指期货最大的变革就是引入了证券市场的做空机制和指数投资，在2008年它将会对中国股市的投资文化产生深远影响。

　　同样酝酿已久但一直没有露面的还有融资融券，从目前已披露的信息看，所有正常经营的100家券商保证金第三方存管工作将在年内完成，融资融券的最后一个障碍即将消除，预计融资融券业务有望明年正式启动。

　　创业板造富

　　和股指期货相比，创业板似乎显得比较冷淡一些，但这同样是一件可以改变A股市场的大事。尽管创业板的开设时间，一推再推，但2008年开张应该已经成为共同的期待，目前各方关注的一个焦点是创业板的上市门槛。2007年12月16日，证监会有关人士在《2008中国经济形势解析高层报告会》上透露，在发行标准上，创业板对于公司的财务指标要求可能会适当降低，但在起步阶段，公司股本总额将不少于人民币3000万元。

　　对于创业板的影响，市场人士认为，由于上市门槛降低，股票供应将会增加，因此推出创业板在给投资者提供买入更好股票机会的同时，也对存量A股市场起到分流资金的作用。创业板或将是2008年造富的集中营——此前，知名经济学者巴曙松曾大胆预测创业板的“造富”功能：“如果珠三角达到创业板上市条件的企业都上市，珠三角的资本市场可以产生1万名亿万富翁。”

　　大小非解禁

　　股权分置改革给A股市场带来的影响不仅是对股权分裂这一股市毒瘤的治愈，同时也为证券市场造成了巨大的扩容。2008年，这一压力将对证券市场产生重大影响。数据显示，股改限售股和首发、定向增发等其它限售股合计在2008年新增流通市值高达30747亿元。

　　从今年限售股解冻后的套现情况看，2007年共有340家上市公司出现限售股解冻后的套现行为，减持股数合计为54亿股，占全年解冻股改限售股总数的9.68%，套现额度为898亿元，占全年解冻额度的比例也为9.68%。也就是说，解冻部分的股票有近一成被套现。而在2008年，涉及股改限售股解冻的上市公司为956家，按最新收盘价计算，合计解冻额度为15819亿元，比2007年增加七成。其中，第四季度的解冻额度占到全年的四成，而8月份一个月的解冻额度就占到全年的近三成。多数分析人士由此判断，2008年下半年的行情不容乐观，8月会否形成年度高点值得关注。

　　奥运股放异彩

　　尽管奥运对于股市的影响相对较短，但2008年北京奥运无疑是影响股市天气最重要的因素之一。

　　2008年，奥运的圣火将首次在中国的土地上点燃，奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会，历史证明这一体育盛会的举办将深层次地影响到举办城市的经济增长，拉动区域经济的发展，进而对一国经济产生影响。著名投行高盛曾经预测，北京举办奥运会，将使中国GDP在7年间的增长率提高0.3%-0.5%。而反映到股市，奥运会的举办也是一次巨大的机遇。国外的数据显示，奥运举办国的股市在奥运会召开当年都出现了巨大的涨幅，韩国和澳大利亚均是如此。基于此，分析人士认为，北京奥运会的举行，也将在2008年推动A股市场产生一波行情。因此，现在可以预见，2008年奥运主题将大放异彩。

　　央企整体上市

　　集团整体上市已成为全流通时代市场的一大热点，央企更是在其中引领风尚。尽管央企整合、整体上市这一热点已经是贯穿2007年全年的投资主线之一，但根据目前央企改革的进展和思路来看，央企整合高潮有望在2008年掀起。因此，由央企整合引发的相关行业及上市公司的资产重组、资产注入无疑也将是2008年的最大热点之一。

　　12月18日，国资委召开中央企业负责人会议。国资委主任李融荣在会上总结了2007年央企工作的开展情况，并部署2008年工作重点。在2008年国资委深入推进中央企业改革发展方面，李融荣主任强调要推进中央企业公司制股份制改革，鼓励支持中央企业在境内外上市，具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。在此之下，2008年也将是央企整体上市之年，其相关个股更会有精彩表现。

　　公司业绩持续增长

　　展望2008年，一位基金经理表示他的最大期望就是市场稳健一些，潜台词就是“希望牛市走得更长一些”，而上市公司的业绩增长无疑是本轮牛市的基石之一，如要2008年的股市延续牛市，上市公司业绩的稳定增长是最关键的因素。

　　尽管此前市场对上市公司2008年的业绩增长存在分歧，一些观点认为资产注入以及投资收益所带来的外延式增长效应将逐步减弱，上市公司业绩超预期大幅增长的势头已接近尾声，这无疑会加剧上市公司股价的波动。但从近期各大机构的策略报告中可以发现，机构其实依然看好明年上市公司业绩的持续增长。其中，一个重要理由是两税合并将对市场构成直接利好。其次，实质性的优质资产注入将成为2008年上市公司业绩增长的重要途径。总体来看，投资者布局业绩增长明确的股票，会有不错的收益。

　　沪指飞越7000点

　　回顾2007年的市场走向，股指的最终涨幅绝对超出了所有人的预期。而展望2008年，股指最终又将走向何处呢，6000点、7000点、8000点，甚至是很多人都不敢想的10000点。

　　指数的走向是市场整体的反映，2008年的股票市场将受到股指期货、上市公司业绩、宏观调控等更多因素的影响，因此指数的最高点也是极难预测。 在对股民的调查中，对于2008年上证指数走向的判断上，62%的投资者仍然强烈看多，认为2008年应该突破8000点关口，并希望有30%以上的收益率。仅有4%的投资者看空后市，认为2008年指数应该在5000点以下震荡。8%的股民则表示对于后市走向判断比较模糊，说不清楚。

　　而在机构方面，各大券商预测指数下限4000点，上限则在7000-8000点。有意思的是，从历史上看，尤其是2005年以来券商关于指数的预测来看，机构的判断基本上是错误的。因此，按此规律推理，2008年指数波动上限要么大幅突破，要么离上限相差甚远，下限也如此。

　　A B股并轨

　　随着股权分置改革已经进入收官阶段，国内目前最大的历史遗留问题就是B股，而在2008年，这一历史问题或将提上议事日程。

　　实际上，今年以来B股市场走势强劲，甚至超过A股，究其原因就是A、B股之间存在巨大的价差。由于历史原因，同时具有A、B股的上市公司的A股价格一般高于B股，在市场的某些阶段，这种价差甚至相差数倍，即使在B股出现一段较大幅度的升幅之后，价差高的仍达1倍。如果2008年A、B股最终实现并轨，将彻底解决此历史遗留问题，届时，A、B股的价差将会完全消失，因此B股在2008年存在巨大的机会。

　　本版稿件由本报记者 刘泰山 采写