●高翔

　　在华尔街，与其说靠头脑吃饭的，倒不如说是靠信用吃饭的。在华尔街，任何人哪怕有一万个理由说一次假话，只要哪天被戳穿了，这辈子的饭碗肯定是不保了。但在A股市场，最近一段时间我们看到的最多消息就是各类辟谣，是谁在丢失他的信用？

　　很多人都在质疑中国股市的市盈率过高，但实际情况是基金经理们却依然把重金投向某些股票。如果境外投资者对此摇头不理解，那么我们应该最有发言权。历史的沉淀告诉我们，中国股市的历史是“垃圾”当道，A股的优质资产其实本就少得可怜，尤其是央企旗下资产。这点从中国石油、中国神华、中国移动打死也不愿回归A股就能得到答案。现在不一样了，A股容易圈钱了，而且圈得更多，大家忽然很愿意回归，或者说大股东很愿意把握在手里的资产实现价值。这才是此轮牛市的根源。

　　但现在出现波折的真正原因却是这根基柱。央企肯定要整合，非央企的大股东也希望把场外资产注入，可是审批环节的搁置已直接改变局面。很多投行的项目都暂时停止了，投行的人都一时找不到下一步的方向，那些资金自然看到的全是“不确定”。在没有这根基柱的真空期，A股价格当然高估，题材股失守每一个价位都很正常。未来呢？未来的项目肯定还要做，因为央企们需要A股融资，迅速做大做强收购境外竞争对手，近期工行、中信证券的境外动作就是例子。

　　兵家云：伤其十指，不如断其一指。A股要模仿“5·30”很容易，只有游击战才是上策。罗杰斯号召，去买人民币资产吧。可能这次调整就是个好时机。有个私募高手讲：“对我们来说，从这里到永恒只是跟时间相抗衡，不跟任何人比。”谨以此献给坚定持有人民币资产的真正价值投资者。

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