牛博士：缩量显谨慎 半仓过五一

　　四川新闻网-成都商报讯

　　大假将临的敏感时节，又一家A＋H的航母——-中信银行成功下水，尽管各大券商对其的“估值”鲜有超过8元的，但这丝毫不妨碍它横冲直撞，录得将近翻番的首日涨幅，而同为一家公司的H股，昨天的表现要逊色得多，一副低开低走的“熊像”，尴尬地收在6.68港元这几乎是A股的对折价上，这一幕令数月之前的中国人寿也相形见绌。

　　中信中行该值多少钱，我也无法回答。要论钱多还是钱寡，我想面对全球资金开放的港股市场一定不会输给内地吧，但事实上A股的定价就能在H股的股价基础上再翻番，这其中绝不仅仅是钱的问题，而是人心的问题。

　　在一场群众性的集体疯狂面前，任何理性的预期都只能遭到市场的嘲弄，这就是我们现在无法回避的现实，我终于开始理解，上个世纪80年代末为什么日本股市的投资者会认为满世界的

　　大假之前的市场暂时失去了方向感，盘中的跳水屡屡出现，只是调整的幅度都在可承受的范围之内，估计方向的选择要等到节后才会揭晓了。

　　让人略显不安的还不是指数的表现，而是市场成交的持续萎缩，继周二两市创出天量之后，市场已连续四个交易日出现缩量的状况，显示大盘在逼近4000点关口之下追涨的热情有衰减的嫌疑。当然，这也可能是节日情结使然，临近五一大假，资金的活跃度降低也在情理之中，后市的趋向关键看大假期间会不会有重磅的消息出笼。

　　面对这样的复杂局面，我认为以不超过半仓的仓位持股过节是理性之选，如果大假过后消息面上没有重大的变化，市场应该还有一次向上宣泄的过程。(牛雄)