黑色星期四凸现牛市潜在风险

　　指数快速上涨累积巨大获利盘，专家提醒投资者股市已过于疯狂

　　虽然上周四股市遭遇“黑色星期四”，盘中沪指狂挫250点，让广大股民惊出一身冷汗。但经过一天的休整后，股市又重新展开了强势上攻，周五沪指大涨135点，本周一沪指又继续攀升，上涨136点，一举突破3700点关口。这使刚刚被大跌惊醒的股民，又再次投入到火爆的牛市行情中。

　　半年多以前，人们谈论的话题还都围绕着房价，而现在“你买了吗？你拿什么股票？你的股票涨停了吗”成了很多人见面的问候语。

　　牛市初期，这种投资兴趣还仅限于经验丰富的老股民，而随着牛市行情的愈演愈烈，目前越来越多没有炒股经验的新人也迫不及待地杀进股市去寻各自的“淘金梦”，“全民炒股热”正在迅速升温。

　　“过山车”行情拼谁更胆大

　　股民疯狂，股市疯狂，然而疯狂的股市里却不是每个股民都挣钱。一位股民朋友说：“现在的这个行情玩儿的是心跳，拼的是谁胆儿更大”。

　　4月19日，股市遭遇“黑色星期四”，两市跌幅超过5%的个股有800多只，市值一天跌去了近7700亿元。4月20日，大盘却出现报复性反弹，基本收复前一天的失地。这轮“过山车”行情给股民们上了一课。

　　黄女士在这轮行情中尝到了大甜头。“周一周二连续两个普涨出现，我就认为大盘有些疯狂，到了周三大盘出现了三次盘整，我赶紧清仓，把捏了半个月的浙大网新（600797）抛了！”黄女士说。

　　周四，大盘果然单边暴跌，黄女士一看是个买进建仓的好机会，在下午临近收盘前10分钟，她毅然以26.3元/股的价格吃进了4000股中联重科（000157）。而周五，中联重科的收盘价是27.34元。黄女士一天赚了约4000元！

　　而股民张先生在本轮行情中却不是那么幸运。周四眼看着大盘暴跌，感觉“末日来临”赶紧把中国国航（601111）以8.1元接近跌停的价格清了仓，捂了近三个星期的股票到最后“颗粒无收”。

　　周五大盘猛涨，国航也跟着涨，张先生急忙又以8.6元/股的价格追了进去。这一出一进，张先生损失了上千元。不仅如此，用张先生自己的话来说，“这担惊受怕的，钱没挣到还憋屈得慌”。

　　赵女士没有黄女士那么幸运，但也不像张先生那么不幸运。4月20日上午，股市开盘前，记者来到招商证券某营业部的散户大厅。股民们的脸上大多都没有了前几天“花儿一样的灿烂”，他们一边互相打听着别人的情况，一边有些不安地等待开盘。黄女士说，前一天突然下跌，跌得她手足无措，想卖又心疼，不卖又怕被套牢，一晚上没睡着觉。“不知道今天会怎么样”她说。

　　疯狂入市将带来资金困境

　　自去年以来，不断创新高的股指让人感觉股票就是铁杆庄稼，闭着眼睛买只股票都能赚钱，于是纷纷加入炒股大军。根据中登公司统计数据，今年以来A股开户数为660万户，超过2003年至2005年3年的开户总数。

　　连创新高的开户数给股市带来巨额的增量资金，广发证券的梦辛说，“股市是这些不断入市的资金共同推上去的”。他指出，随着股市的大涨，越来越多的投资者认识到了证券市场的财富魅力，越来越多的资金加入到了参与市场的行列，但客观存在的隐患正是资金。从整个市场的资金面看，目前两市每日超过2500亿元交易量将是一个典型的消耗战，毕竟2500亿元的交易量意味着佣金、印花税等因素将使得每个交易日流出10亿元以上的资金，每个月就有200亿元以上的资金流出市场，所以，一旦新多资金不能持续跟上并有效推动大盘向上的话，资金面将面临困境。

　　股市狂热引起连锁反应

　　股市的狂热同时还引起了一系列连锁反应，记者上周在某银行取钱，拿到的排队号是293号，上面显示等候人数为101人。20分钟的时间里，叫号机才前进了7位客人，大厅里的人越来越多，许多人都开始抱怨起来。记者从大堂经理处了解到，原来当天正是某只基金发行的日子，大厅里的这些人当中办理储蓄业务的很少，大部分人都是冲着新基金来的。

　　这位大堂经理还告诉记者，来银行认购新基金的多是老人，有的老人甚至把自己的账户和密码都给搞忘了，让工作人员花费了很长的时间。“自从股市火了，银行大厅里的人也多了，很多人都在埋怨银行排队长，办业务难，都是股市惹的祸啊”，他说。

　　另外，股市的红火让旅行社也受到了冷遇。记者从北京几家旅行社了解到，今年五一期间出境游的报名人数比往年明显减少。北京某知名旅行社负责出境游的有关人士透露，往年这个时候出境游的跟团人数早就应该报满了，今年已经减少包团了，但到现在某些线路还是人数不够。据某旅行社销售人士说，很多选择随团出境旅游的游客在听说要交纳数万元“防滞留保证金”后，都表示“钱都投在股市里，现在股市这么火，舍不得从股市抽钱出来交保证金”而最终选择国内游或者干脆放弃。

　　广发证券的梦辛指出，种种迹象表明，股市已经过于疯狂，股市的风险并不是来自系统本身，而是来自投资者对它怀有的创富梦想。

　　获利盘巨大导致风险膨胀

　　没有永远只涨不跌的股市，谁是股市盛宴最后的“幸运儿”尚不知晓。

　　首都经贸大学刘纪鹏指出，一季度经济运行数据的公布引发市场加息猜想，3月以来巨大的获利盘导致今后一段时间内股市将是一个震荡市。他指出，从2006年起步的牛市由于快速上涨，已经累积了巨大的获利盘，股市的风险是每一个股民都应该注意并保持警惕的。

　　联合证券的李辉认为，对于中小投资者来说，风险一边来自机构的肉搏，一边来自庄家的阴谋。他认为，4月19日的暴跌，无非是机构利用国家统计局公布敏感数据的机会把庞大的中小散户投资者群体忽悠了一把，不费吹灰之力地抢到了便宜筹码。另一种风险就是，当股市见顶时或者某只股票的炒作见顶时，擅长跟风操作的新股民可能掉在庄家的陷阱里再也出不来。

　　一位老股民说，“现在入市的新股民，他们没有经历过阴跌十年的痛苦，没有体会过2005年砸破千点的绝望，原则上说他们中的很多人不是真正的股民，而是一群赌徒，如果认识不到当前隐藏在利益背后的风险，他们是会尝到我们当初尝得不想再尝的苦头的”。

　　本版采写/本报记者 张慧

　　专家提示———注意股市中短期风险

　　世纪证券策略研究部主任黄凯军表示，大盘4月19日的下跌“非常正常”，在意料之中。他指出近来市场连续上涨，沪指连连创新高，过热迹象明显，出现大幅调整是理所当然的。不过，他指出，“当前广大中小投资者最重要的是，要认识到股市中短期的风险，暴涨暴跌的股市对于那些习惯追涨杀跌的散户来说，风险是不言而喻的”。

　　■ 股民众生相

　　●左右为难派

　　“在买与卖中煎熬”

　　一位姓黄的股民告诉记者，他本来以为在深成指都已经破了万点大关后，股指应该会调整，所以两周前就卖出了所有股票。谁知此后股指每天略微下调后又拉起，连升9日，只好随势再次买入。

　　他说，目前不少老股民的心态是，空仓怕踏空，持仓又怕调整随时到来，十分担心，逢下跌赶紧将所持的股票出手，但可惜每次都几乎是割在了“地板上”。“现在，我每天都在卖与不卖中备受煎熬啊！”黄先生说。

　　●稳健派

　　“靠消息迟早赔钱”

　　经历过当年的熊市，王先生的心态很平稳。他现在的策略就是，不管每一次操作挣多挣少，但一定要保证每一次都能挣钱。一定不能有“吃全鱼”的心态，最低点进，最高点出，当然回报高，但风险也大。每一次吃中间那段，赚的也许不是最多，但积累起来也相当可观了。靠题材买股票九十九次对了但只要有一次错了，就会把你赚的都还给市场。很多股民都有靠股票暴富的心态，所以这其实是现在股市最大的风险。

　　●保守派

　　去年开户至今未入市

　　2006年8月份开始，股市开始走牛。眼看着股指从2100点到2200点再到2300点，王小姐在朋友的劝说下开了户。可是，王小姐对股市并不了解，“2400点的时候，有人说年内要上3000点，也有人说股指连续创新高已经过于疯狂”。王小姐说，“我想着观察观察再做决定，这一等股指就飞快地破了3000点”。

　　王小姐说，她现在的心理比以前更犹豫了，不买吧，看着股指还在涨，身边的同事还在挣钱；买吧，又觉得现在的大盘点位已经很高了，怕别人吃肉自己埋单。

　　●看多派

　　“年底能上5000点”

　　崔先生是1990年入市的第一代股民，2005年沪指砸到千点以下崔先生照样半年赚了一百多万。对于上周四的暴跌，崔先生说，“大牛市的特点，通常是涨多跌少，小涨急跌，我坚信年底沪指能上5000点”。

　　他指出，如果说去年沪综指突破2000点，是一轮大牛市的新起点，那么，现在3000点的投资价值，或许仍相当于2005年的1000点。因为股改、上市公司业绩提升、资产注入、大盘新股发行以及市场情绪的高涨，这些因素可能会导致大盘冲上5000点，长期来看，上万点也有可能。