陈仕德：沿着和谐投资之道寻宝

　　【大众证券报道】

　　“能做自己喜欢的工作，这对我来说，是一种幸福。”尽管心中满是欢乐，但是陈仕德的语气淡定、从容、冷静，显现一名职业基金经理人应有的平和心态。股谚有云，“没有5到8年的时间、不经历过大起大落的股市，不可能培养出成熟的投资者”。在经过十多年的中国证券市场上的摸爬滚打之后，陈仕德渐渐成熟起来。这种成熟不仅体现在坚持价值投资理念、坚守均衡资产配置，而且也体现在他对人生、对世界的认知上。

　　人生：需要规划

　　陈仕德的第一专业属于工科，与经济投资相差甚远。1989年，当他走出天津大学的大门时，口袋里的本科文凭上写的是造船专业。不久，他回到了原籍———中部的一个省会城市，在一家造船企业开始了职业之旅。然而在这里从事2年技术工作后，他明显感到自己不太适合这里的环境。经过长时间的反思，他对自己的人生重新进行了规划，接下来，他考取了暨南大学的企业管理专业硕士研究生，1994年毕业后，他如愿以偿地进入了心仪已久的

　　然而，证券行业存在系统性风险，2001—2005年的五年熊市考验着每一位从业者的心理承受底线，即便是一些行业精英也为此迷茫，许多人或主动或被动地向哲学和宗教领域进军，意图通过心性修炼打开成功之门。

　　陈仕德坦言他对哲学和社会学也非常喜欢，并且大量涉猎，他也认同修行信佛可以达致心态的平和，进而给投资工作带来帮助，但是最终，他还是坚守着伴随他成长的“红色哲学”。“我不反对任何宗教信仰，但我是一个坚定的无神论者，不相信世界上有鬼神存在，只信奉辩证唯物主义哲学。”

　　投资：大道相通

　　然而，十多年的投资生涯还是让陈仕德越来越感到，在冥冥之中，确实存在着一条看不见的“主线”，这条“主线”指引着前进的方向，虽然市场有时候会出现或上或下的偏离，但是最终还是会延着这条主流的大道前行。陈仕德把它定义为“主流的合理的逻辑”，他希望遵循着这个逻辑去做事，摆脱进而免受外在的噪音干扰。而这种噪音常常会给人带来短期的痛苦。

　　“许多东西是无法精确把握的，我们也不可能了解事物的全部真相。”正是基于这样的认识论，陈仕德更喜欢投资大师索罗斯的行事风格，随之而来的解决问题的方法论便是注重因果关系，根据“主流的合理的逻辑”去判定事物发展的大致态势，进而解决问题。

　　陈仕德举例说，在微观世界里，在股市运行的过程中，就存在着这样的主线，具体表现就是股价涨高了会回调，跌多了会涨上去，一句话，表现过分了就必然要出现“纠错”行为。

　　正是缘于对投资之道的这种理解与把握，陈仕德在操作上更讲究“均衡配置”，追求“和谐投资”，在基金资产配置上绝不走极端，并且不认可“超配”说法。这令人耳目一新，他的这一思想与目前市场中甚嚣尘上的“资产超配”理念似乎格格不入。

　　寻宝：有路线图

　　今年一季度以来，资产注入、资产重组题材大行其道，一大批牛股都与基金无缘。然而，面对这一既成事实，陈仕德坦言存在即合理，但是他表示仍然会坚定不移地坚持价值投资理念，不断去寻找未来预期价值被低估的成长企业，而绝不会为一时的“噪音”所干扰。

　　陈仕德的这一寻宝路线图大致由四个部分组成：首先是行业是否存在足够的发展空间，是否支持企业个体发展，如果一个企业经营很好，行业景气不行的话，盈利也不会很高；其次是目标企业的商业模式是否有优势，在整个产业链中是否具有垄断优势，有没有核心的技术和品牌；第三是企业的公司治理结构是否合理，是否会推动企业发展，而不是阻碍；第四是企业管理团队经营能力是否很强，是否有足够的执行力。

　　根据这条寻宝路线，陈仕德和团队成员在2003—2005年间先后找到了宝钛股份、山西汾酒、天士力等一批“宝藏”，这些

　　排名：看重长线

　　在国内的公募基金业，基金排名是一个挥之不去的阴影。尽管到三月中旬陈仕德管理的广发小盘成长基金的净值年增长超过30%，在所有基金中排名名列前茅，而此间上证综指上涨还不到15%，但是提到基金排名时，仍然可以感受到陈仕德所承受到的来自行业内的竞争压力。

　　“压力肯定是有的，有外部的，也有公司内部的，但是我们的投资不能由压力来主导，而必须是由上市公司的基本面来支撑。短期来看，市场、股价、净值都会有波动，甚至可能存在系统性风险，但是，长线来看，我们有信心获取良好的回报。”不过，他也承认，如果基金中短期排名连续表现不佳，他也会及时反省，寻找问题所在，进而改进解决。

　　陈仕德不断向他的基金持有人灌输这样一个理念：投资是一个长跑，不在一朝一夕的领先；在长跑过程中，运用得更多是“耐力”，一味地追求“爆发力”，必将过度的浪费“体能”，终致后继无力，前功尽弃；同样，证券市场中能够最终生存下来的一定是那些注重稳健的投资者。“路遥知马力，日久见诚心。”陈仕德坚持着他的人生格言。

　　尽管有压力，但是陈仕德说他还是会尽量坚持每周打一场篮球，他相信体育运动可以改善心态，让人积极向上，时刻保持着一种进攻的姿态。

　　本报记者 徐霄