中国证券市场 夏长篇

　　“夏”谓藩秀，天地气交，万物华实，以应养“长”之道。

　　无长则无收。2007年，中国资本市场究竟“长势”若何？“藩秀”若何？

　　可以看到，约束发展的基础制度已得到优化和完善。股权分置改革接近尾声，上市公司大股东占用资金的顽疾正被强力清理，股权激励制度将激发管理层创富梦想，这些都使得股票投资价值重显，并赢得包括全球投资者青睐的眼光。

　　建设多层次资本市场号角已然吹响。主板和中小板定位日渐明晰，创业板呼之欲出，新三板也已摆脱“配角”尴尬。资源配置的市场核心功能将得到有效发挥。多年来被视为洪水猛兽的金融期货获得与商品期货一样的待遇，即将闪亮登场。缺乏做空机制的股票市场将让投资者品尝双向交易和杠杆交易的魅力。

　　同时，以

证券投资基金为代表的机构投资者日益壮大，不俗的

理财战绩让居民进入了新的投资渠道，同时分流储蓄减轻银行压力。综合治理之后欲火重生的证券公司面临历史最好的经营环境和机遇，融资融券、直接股券投资等各项创新业务可能成就改变证券行业盈利模式的心愿。一级市场上源源不断的优质新股，在改变市场结构的同时，也满足了投资者的需要。

　　从监管理念看，管理层探索出新型监管思路和治市方略。部委间协力合作已在“股改”和“清欠”两大战役中发挥明显作用，保护投资者利益的意图也已贯彻在稳妥推出股指期货等新品种的过程中，投资者教育的活动开始从上之下在全行业推广。

　　2007年，中国

资本市场的改革正在不断深化，中国资本市场的基石将更为牢固，这使中国股市得到“生长期”，不言而喻，投资机会也将不断显现。

　　种种迹象表明，当前，17岁的中国证券市场，迎来一轮“疯牛”之后，正进入花样年华。

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