新股：机会诱人VS布满陷阱

　　新股，历来是一个既让人爱也让人恨的板块，一个令投资者可能快速攫取暴利也可能迅速遭受巨亏的板块。在这个板块中，既有50元买入当天就以31.97元收盘，又在6个交易日中跌到16.98元而暴跌66%的中工国际，也有在12个交易日中从10.32元暴涨至16.56元涨幅达60.47%的江山化工。

　　（上海福思托）

　　历史上，从浦发银行到一汽轿车，从中小板先发8股到今年的第一个新股中工国际，无不是在投资者的热切期待中最后让投资者深深套牢的。而最终新股中大牛股的产生，也无不是在投资者对新股深深失望中默默出现的，当初的金花股份、葛洲坝、恒源煤电等都是这方面的典型。由此可见，新股的风险恰恰是在投资者非常乐观中到来的，而机会也恰恰是在投资者深深失望中产生的。这其中，把握新股板块本身的周期性规律很重要。

　　新股板块一旦到了投资周期、定位到了合理价位，无疑是一座潜力巨大的“金矿”：一，新股首日多则90%少则50%的换手，能让机构主力在很短的时间内集中完成建仓，这是任何一家有一定质地的老股所不具备的。二，相对较高的公积金与未分配利润，为今后的股本扩张埋下了伏笔。三，大量小盘股的上市，更为今后的资本运作留下了广阔空间。最后，新股背后尚未被市场挖掘的题材，非常有利于机构在日后股价走高中进行深度挖掘。当一般的投资者都认为新股有大机会、市场狂热时，新股的风险比老股更大，但同样不要忘记，当新股成为人见人怕、质地优良但定位甚至比老股更低时，恰恰可能存在着大机会、大牛股。

　　横店东磁（002056）

　　行业龙头退税受惠

　　公司目前是全球最大永磁铁氧体、中国最大软磁铁氧体生产企业，在技术、研发、生产管理、客户开拓等方面都有着卓越的能力，强大的综合实力将使公司逐渐成为铁氧体磁性材料行业的国际领导者。公司今年上半年销售收入同比增长38.7%，净利润同比增长39.7%。公司将在原材料价格下跌中受惠，而且最新的出口退税政策将铁氧体永磁退税率由13%上调为17%，这将提高公司综合毛利率约1个百分点，有利于公司业绩的提升。

　　该股上市以来呈相当稳健的震荡上行走势，周一还一举创出上市以来的新高18.95元，主力资金运作迹象非常明显。从上市以来的相关数据与交易席位分析，该股也是今年上市中小板中少数具有机构介入的个股之一，其未来走势值得期待。

　　江山化工（002061）

　　股价猛蹿迅速致富

　　公司主营DMF及其相关产品，拥有DMF（二甲基酰胺）产能15万吨/年，是全球最大的DMF生产商之一，目前DMF产品是公司的主要收入、利润来源。公司的最大亮点是其业绩的大幅增长，预计今后几年公司的净利润复合增长率均将在30%以上。

　　该股上市之初的高换手，以及高换手后的快速大幅拉升，在今年上市的新股中非常突出。虽然该股上市首日换手75%，并不算很高，但包括上市前6个交易日247.03%的换手，绝对是个高换手，这也是其后该股能连续拉升大涨的一个非常重要的原因。据统计，从上市后的第7天开始，在其后的12个交易日中，股价从10.32元暴涨至最高16.56元，涨幅高达60.47%。在如此之短的时间内，出现如此之大的涨幅，在今年上市的新股中，这是第一家。

　　中工国际（002051）

　　IPO第一股伤人心

　　6月19日，中工国际在深交所上市第一天曾创下332.03%的涨幅，9..05%的换手率，31.97元/股的收盘价，盘中曾达50元/股。然而此后的连续5个交易日该股被牢牢封在跌停板上，不禁令参与的投资者伤心欲绝。据统计，其后在6个交易日中跌到16.98元，较50元最高价暴跌66.04%。由于上市之初大量筹码被套，这样的新股，一般将会在上市之后相当一段时间内都毫无起色，再之后，除非公司有足够的亮点来吸引新的大资金介入，否则，要走出上市之初暴炒的阴影，将会有很长的路要走。

　　而上市之后公司的第一份中报也让投资者大跌眼镜。报告显示，虽然公司今年上半年实现主营业务收入32167万元，同比增长7.55%，但主营业务利润和净利润均出现不同程度下降。公司上半年实现主营业务利润6772万元，同比下降达23.25%，实现净利润4532万元，同比也下降了10.23%。从公司的发展看，受钢材、能源等生产资料价格上涨的影响，公司的项目采购成本上升，这是其面临的经营风险之一。另外，人民币的不断升值是一种趋势，而这一趋势对公司的产品出口恰恰是不利的。

　　其实，在市场上没有绝对的坏股票也没有绝对的好股票，关键是要看其在市场上的定价与估值。市场价格低于其内在价值的，即使公司质地一般，在二级市场上也有机会。作为股改后的IPO第一股，公司不是没有亮点，只是恶炒让这些亮点全被埋没了。

　　獐子岛（002069）

　　最值得期待的高价股

　　獐子岛是一家以海洋水产业为主的大型综合性渔业企业，主要产品为虾夷扇贝、海参、鲍鱼。从基本面分析，该股具有价格、地域与规模等优势。该股9月28日上市的定位价，大大高于研究机构及市场人士对其的预期。而其后几天连续一路走高，更给市场以意外。从交易公开信息看，该股的参与者基本为机构投资者，如在交易首日买入量大的五大席位中，机构席位就占了其中的前4席，且机构当天买入金额高达2.43亿，占到当天该股全部成交金额的24%以上。机构如此大举介入一家新股，除了苏宁电器等少数个股在刚上市时有类似情况外，是不多见的。

　　该股上市第二天就超越小商品城而成为沪深市场中第一高价股，目前两家公司的股价互不相让，但我们相信，该股有坐稳两市第一高价股的绝对潜力，值得期待。

　　江苏宏宝（002071）

　　游资暴炒出乎意料

　　10月12日，江苏宏宝在深圳上市，开盘价8.20元，此价格已经远远高出了众多机构的预测，但即使这么高的开盘价也没有影响到它的走势，当日，股价最高达10.05元，收盘9.91元，涨幅155％。

　　据预测，公司今年每股收益也就0.20至0.23元，按一般的市场定位，股价也就5元左右。为什么业绩平平、行业也同样缺乏想象空间的公司，在上市当天会受到市场暴炒？我们认为可能是受到了前一家上市中小板新股獐子岛高开高走的影响，而其3.88元的较低发行价，也为其作为低价股炒作奠定了基础。另外，正是由于这家公司无人关注，游资出其不意的炒作才有了基础。

　　但毕竟，上市公司的最终定位还是以公司的内在价值为基础的，因此，该股恶炒后的第二天出现跌停，其后再度出现连续下跌，实在也是在情理之中的。